[ET투자뉴스]한국항공우주, "4Q 저조한 실적,…" 매수(유지)-유안타증권

발행일 : 2018-02-19 09:11 업데이트 : 2018-02-19 09:11

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유안타증권에서 19일 한국항공우주(047810)에 대해 "4Q 저조한 실적, 정상화 기대감은 유지"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 64,000원을 내놓았다.

유안타증권 이재원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 작년 연말(4/4분기)에 다른 증권사에서도 전혀 커버리지 되지 않았다가 올초반부터 증권사들의 관심을 받기 시작한 경우에 해당된다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유안타증권에서 한국항공우주(047810)에 대해 "예상과 달리 또 한번 대규모 적자를 기록한 이유는 수리온 헬기(2차 사업) 인도지연에 따른 추가 지체상금 320억원, 이라크 기지재건 사업(수주금액 5.8억불, 2015.1월 계약) 공정지연에 따른 지체상금 460억원 등 총 780억원의 일회성 추가손실이 발생했기 때문"라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 "2018년 가이던스 특이 사항은 매출액 규모는 시장 컨센서스(2.7조원)대비 낮다는 점, 기체부품 매출액 1조500억원(전년 1조1,233억원)으로 yoy 감소를 예상하고 있다는 점, 완제기수출 수주 1조500억원(전년 3,127억원)으로 턴어라운드 의지를 밝혔다는 점. 전반적으로 시장 기대보다는 낮은 보수적인 가이던스이나, 수주/매출액 모두 yoy 턴어라운드를 전망하고 있다는 사실에 의미를 둘 필요가 있어 보인다"라고 밝혔다.

한편 "4Q에 또다시 대규모 적자를 기록하긴 하였으나 지난해 벌어진 일련의 사태(검찰수사, 수리온 납품중단)의 여진이 좀 길어진 것일 뿐, ‘2018년 실적 턴어라운드’ 및 ‘APT사업 수주기대감’이라는 핵심모멘텀에는 변화가 없는 것으로 판단, 투자의견 및 목표주가를 유지한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 2017년1월 91,000원까지 높아졌다가 2017년8월 41,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 64,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아지면서 하향추세가 진행되고 있는데, 이번의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	59,375	64,000	51,500

*최근 분기기준

오늘 유안타증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 64,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 케이프투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 51,500원을 제시한 바 있다.

<유안타증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180219	매수(유지)	64,000
20180124	매수(유지)	64,000
20171019	BUY(U)	57,000
20170816	HOLD(D)	41,000
20170717	매수(유지)	72,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180219	유안타증권	매수(유지)	64,000
20180125	NH투자증권	매수(유지)	63,000
20180110	케이프투자증권	HOLD(유지)	51,500
20180102	유진투자증권	매수(유지)	59,000