[ET투자뉴스]삼성전자, "반도체 부문은 환율…" 매수-삼성증권

발행일 : 2018-01-10 10:12 업데이트 : 2018-01-10 10:12

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삼성증권에서 10일 삼성전자(005930)에 대해 "반도체 부문은 환율을 고려해도 선방"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 3,100,000원을 내놓았다.

삼성증권 황민성, 이경호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 삼성전자(005930)에 대해 "4분기 반도체 부문의 영업이익은 기대보다 조금 더 좋은 11조원 수준으로 판단된다. 메모리의 경우, 디램의 판가는 5% 수준 상승(QoQ)을 예상하였으나 이보다 높은 한자리 수 후반 혹은 10% 수준 상승하였고, 낸드 또한 가격상승을 Flat(QoQ)으로 예상하였으나 소폭 올라간 것으로 예상된다"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "핸드폰은 다소 실망스러운 2조 중반대의 영업이익을 실현. 물량에서 스마트폰이 7천만대 중후반으로 전분기 8천만대 초반에서 하락하고, 판가가 한자리수 초반 상승했지만 마케팅 비용으로 마진이 10% 수준으로 하락할 것"라고 밝혔다.

한편 "가장 부진했던 디스플레이는 영업이익 예상치 1.9조 대비 1조 중반 수준으로 예상된다. 시장은 판가하락과 연말 OLED 물량 하락을 제대로 반영하지 못한 것으로 판단되며, 삼성전자는 갤럭시 S9의 조기출시와 OLED 패널을 통해 연간 성장세는 이어가겠지만 시장의 기대감은 줄어들고 있다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년1월 2,300,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 3,100,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	3,397,368	3,800,000	3,100,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 3,100,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 3,800,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180110	매수	3,100,000
20171101	매수	3,100,000
20171019	매수	3,100,000
20171016	매수	2,800,000
20170912	매수	2,800,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180110	삼성증권	매수	3,100,000
20180110	KTB투자증권	매수	3,700,000
20180110	KB증권	매수(유지)	3,200,000
20180110	현대차투자증권	매수	3,400,000