[ET투자뉴스]삼성물산, "해외수주 부진 불구…" 매수(유지)-교보증권

발행일 : 2017-11-28 10:18 업데이트 : 2017-11-28 10:18

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교보증권에서 28일 삼성물산(028260)에 대해 "해외수주 부진 불구, 연간 수주 계획 달성 및 마진 개선 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 180,000원을 내놓았다.

교보증권 백광제 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 교보증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

교보증권에서 삼성물산(028260)에 대해 "3Q17 누적 신규수주는 7.2조원(빌딩 4.2조원, Civil 0.3조원, 플랜트 0.7조원, 주택 1.9조원)으로 연간 계획(10.5조원) 대비 70% 수준 달성. 이후 삼성전자 평택 추가 공사(7,800억원), 싱가폴 복층 지하고속도로(6,800억원) 등 신규 수주로 연간 목표 달성 청신호"라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "2018년 실적은 매출액 30.5조원(YoY +4.5%), 영업이익 9,720억원(YoY -9.5%), 그룹 계열사 공사 확대에 따른 건설 부문(5,860억원, YoY +13%) 및 상품가격 안정화에 따른 상사부문(2,120억원, YoY +20%)의 높은 이익 증가 실현. 패션(100억원, YoY +15%), 리조트(750억원, YoY +8%), 식음(1,260억원, YoY +7%) 등 전부문 고른 이익 회복으로 영업이익이 성장 본궤도에 오를 전망"라고 밝혔다.

한편 "결과 대기 중인 말레이시아 초고층, 화성·서안 등 추가 그룹 공사 수주로 연간 수주 계획 달성이 무난할 것으로 예상된다. 신규 수주내 그룹공사 물량 증가에 따른 마진 개선으로 향후 영업이익 개선이 이어질 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년4월 175,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 180,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	188,750	220,000	177,000

*최근 분기기준

오늘 교보증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 180,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 BNK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 220,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자에서 투자의견 '매수(상향)'에 목표주가 177,000원을 제시한 바 있다.

<교보증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20171128	매수(유지)	180,000
20171026	매수(유지)	180,000
20171016	매수(유지)	180,000
20170801	매수(유지)	180,000
20170705	매수(유지)	175,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20171128	교보증권	매수(유지)	180,000
20171121	하이투자증권	매수(유지)	180,000
20171120	메리츠종금증권	매수	178,000
20171031	신한금융투자	매수(유지)	180,000