[ET투자뉴스]한국전력, "상처가 아물어 간다…" 매수(유지)-유진투자증권

발행일 : 2017-09-28 08:40 업데이트 : 2017-09-28 08:40

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유진투자증권에서 28일 한국전력(015760)에 대해 "상처가 아물어 간다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 55,000원으로 내놓았다.

유진투자증권 황성현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 55,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 44%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 한국전력(015760)에 대해 "주가가 대부분의 악재를 반영했고, 당사가 추정하는 기업가치 하단(한국전력의 송배전 부문 가치 25조원, 주가 39,650원)을 하회하고 있어 저평가국면이라 판단한다. 8차전력수급기본계획이 발표되고, 신고리 5,6호기 불확실성 해소 시, 에너지신산업(수요자원, 재생에너지) 확대의 주체로 투자매력이 부각될 것"라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "신고리 5,6호기 공론화결과가 10월 중으로 발표될 예정이다. 언론에 밝혀진 여론조사 결과에 따르면 건설을 계속해야 한다는 의견이 7월 37%, 8월 40%, 9월 40%이다. 사회적 손실발생, 매몰비용 부담, 향후 발생할 소송 이슈들을 감안하면 신고리 5,6호기 공사가 중단될 가능성은 낮다고 판단한다"라고 밝혔다.

한편 "동사의 3Q17 매출액은 15.9조원(+23.2%qoq, -0.2%yoy)으로 추정한다. 작년 하반기부터 가정용 전기요금 누진제 개편 영향으로 평균 전기판매단가가 112원/kWh(-2.5%yoy)으로 부진하나, 오히려 판매량은 4.0% 늘어난 131TWh를 기록해 매출액 감소를 방어할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2016년10월 64,000원까지 높아졌다가 2017년3월 55,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 55,000원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 매출 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD(유지)
목표주가	52,500	58,000	46,000

*최근 분기기준

오늘 유진투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 55,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 58,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 'TRADING BUY(유지)'에 목표주가 46,000원을 제시한 바 있다.

<유진투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170928	매수(유지)	55,000
20170907	매수(유지)	55,000
20170828	매수(유지)	55,000
20170821	매수(유지)	55,000
20170720	매수(유지)	55,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170928	유진투자증권	매수(유지)	55,000
20170927	SK증권	매수(유지)	55,000
20170926	KTB투자증권	매수	57,000
20170921	삼성증권	매수	50,000