[ET투자뉴스]S-Oil, "허리케인까지 도와주…" 매수(유지)-SK증권

발행일 : 2017-09-27 09:43 업데이트 : 2017-09-27 09:43

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SK증권에서 27일 S-Oil(010950)에 대해 "허리케인까지 도와주는 정유의 호실적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 140,000원을 내놓았다.

SK증권 손지우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

SK증권에서 S-Oil(010950)에 대해 "3Q17 기대 이상의 호실적이 발생한 이유는 허리케인 Harvey 의 효과를 역시 꼽을 수 있다. 7~8 월만 하더라도 시황의 큰 변화는 없었지만 Harvey 발생 이후 북미지역 정유설비 가동률 급감이 정제마진의 급반등으로 연결되었고(복합마진 2Q 평균 $7.4/bbl → 9 월 첫 주 평균 $10.6/bbl), 마침 Dubai 원유도 상승(2Q 말 $46.5/bbl → 9/22 기준 $54.7/bbl)하여 lagging 효과를 극대화시켰다"라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "실제 국내 건설업체에 있어서 이미 수주가 완료된 오만 두쿰 외 연내 바레인 밥코도 수주가 될 것으로 기대되는 등 refinery 수주이슈가 이어지고 있어 차후 물량증대 우려감은 상존하는 것으로 판단한다. 물론 단기간의 진입이 아닌 만큼 현재의 양호한 흐름은 이어지겠지만, 추가상승여력이 적다는 것은 감안할 부분"라고 밝혔다.

한편 "Harvey 효과 이후 이익강세 효과를 반영해 목표주가도 상향 조정한다. 호실적 기조가 이어지는 분위기는 좋지만, 추가 상승여력에 대해서는 고민이 필요한 시점"라고 전망했다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	STRONG BUY	매수
목표주가	146,294	190,000	130,000

*최근 분기기준

오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 140,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 'STRONG BUY'에 목표주가 190,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 130,000원을 제시한 바 있다.

<SK증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170927	매수(유지)	140,000
20170704	매수(유지)	100,000
20170704	매수(유지)	100,000
20170410	매수(유지)	100,000
20170410	매수(유지)	100,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170927	SK증권	매수(유지)	140,000
20170911	하이투자증권	매수(유지)	150,000
20170911	BNK투자증권	매수(신규)	150,000
20170905	동부증권	매수(유지)	160,000