[로봇뉴스]NAVER, "4Q 마케팅 증가로…" 매수-삼성증권

발행일 : 2017-01-09 09:20 업데이트 : 2017-01-09 09:20

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

삼성증권에서 9일 NAVER(035420)에 대해 "4Q 마케팅 증가로 이익 부진 예상"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,000,000원을 내놓았다.

삼성증권 오동환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 NAVER(035420)에 대해 "동사의 4분기 연결기준 매출은 y-y 19.5% 증가한(+5.0% q-q) 1조 640억원으로 예상된다. 매출 증가에도 불구하고 네이버와 라인 모두 마케팅비 지출이 크게 늘며 영업이익은 q-q 4.7% 감소 (+32.1% y-y)한 2,690억원을 기록, 컨센서스를 13.1% 하회할 전망"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "네이버쇼핑, 쇼핑윈도우, 네이버페이 등 커머스 관련 거래액이 꾸준하게 증가하고 있고, 11월 도입된 쇼핑 검색광고에서도 광고주의 적응기간 이후로는 본격적인 매출기여가 가능하다고 판단되므로, 하반기부터는 광고 매출 성장률 회복이 가능할 전망"라고 밝혔다.

한편 "네이버 포털 및 라인의 단기 광고 매출 성장률 둔화로 단기 주가는 실적에 따라 높은 변동성이 예상된다. 그러나, 스냅챗 상장 이후 스노우의 가치 재부각, 커머스 관련 매출 증가로 성장성 회복 등이 예상되므로, 하반기로 갈수록 견조한 주가 흐름을 보일 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년1월 760,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 1,000,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 영업이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전 목표가까지 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	1,012,500	1,100,000	960,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 1,000,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 1,100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 바로투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 960,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170109	매수	1,000,000
20161104	매수	1,000,000
20161028	매수	1,000,000
20160927	매수	1,000,000
20160825	매수	940,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170109	삼성증권	매수	1,000,000
20170109	IBK투자증권	매수(유지)	970,000
20170106	KB증권	매수(유지)	1,000,000
20170104	이베스트투자증권	매수(유지)	1,100,000