[로봇뉴스]삼성에스디에스, "인적분할, 지배구조…" 매수(유지)-흥국증권

발행일 : 2016-11-30 11:20 업데이트 : 2016-11-30 11:20

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흥국증권에서 30일 삼성에스디에스(018260)에 대해 "인적분할, 지배구조 개편, 실적 성장 유효"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 240,000원을 내놓았다.

흥국증권 오세준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 흥국증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 76.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

흥국증권에서 삼성에스디에스(018260)에 대해 "인적분할에 대한 논란이 컸던 물류BPO 부문의 외형 성장 및 수익성 개선은 이미 발표된 실적치를 통해 확인되고 있다. 더욱이 그룹 차원의 지원도 삼성전자 물류서비스를 통해 구축한 글로벌 네트워크를 확보 함으로서 투명성을 높이고 있다. 이에 물류BPO 부문에 대한 인적분할은 기정적 사실로 판단된다"라고 분석했다.

또한 흥국증권에서 "지배구조 개편의 경우, 삼성에스디에스의 수혜로 예상되던 삼성물산과 지주회사와의 합병이 ‘현재 시점’에서 검토를 고려하고 있지 않다는 지난 11월 29일 삼성전자의 발표는 결론 시점을 염두 해둔 단순 시간의 문제라고 판단한다"라고 밝혔다.

한편 "다가오는 4Q16E 실적은 매출액 2조 2,174억원(10.8% QoQ, 5.4% YoY), 영업이익 2,015억원(18.1% QoQ, 15.9% YoY), 영업이익률 9.1%(0.6%p QoQ, 0.8%p YoY) 수준으로 추정된다. 4Q 추정은 컨센서스(매출액 2조 2,921억원, 영업이익 1,957억원, 영업이익률 8.5%) 대비 매출액은 소폭 떨어질 것으로 예상되나, 영업이익(률)은 다소 상회하는 수준의 결과가 기대된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 2016년1월 340,000원까지 높아졌다가 2016년9월 230,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 240,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	238,875	300,000	170,000

*최근 분기기준

오늘 흥국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 240,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 170,000원을 제시한 바 있다.

<흥국증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161130	매수(유지)	240,000
20160927	매수(유지)	230,000
20160429	매수(유지)	270,000
20160114	매수(신규)	340,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161130	흥국증권	매수(유지)	240,000
20161031	이베스트투자증권	매수(유지)	220,000
20161031	BNK투자증권	매수(유지)	250,000
20161028	동부증권	HOLD(유지)	170,000