[로봇뉴스]이마트, "기대 이상의 실적,…" 매수(유지)-한국투자증권

발행일 : 2016-11-08 10:55 업데이트 : 2016-11-08 10:55

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

한국투자증권에서 8일 이마트(139480)에 대해 "기대 이상의 실적, 차별화된 상품경쟁력"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 220,000원을 내놓았다.

한국투자증권 여영상, 최고운 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 이마트(139480)에 대해 "3분기 기존점매출 개선폭은 크지 않지만, 영업실적은 차별화되었다. 이마트의 매출총이익률은 전년동기대비 37bp 높아진 28.0%를 기록했다. 마진 높은 PL상품 매출이 24% 증가했으며, 에어컨, 김치냉장고 등 가전 부문 매출도 전년동기대비 11% 늘어났다. 피코크 등 HMR 상품과 신선식품 증가율은 각각 전년동기대비 6.2%, 0.0%를 기록했다"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "이마트몰 매출은 전년동기대비 23.6% 증가했지만 영업손실은 23억 늘어난 86억원을 기록했다. 상품마진이 낮고, 가격경쟁은 지속되는 것으로 보인다. 이마트몰 손익분기점 시기는 기존 2018년에서 2019년으로 수정한다. 위드미(편의점) 영업적자도 소폭 늘어났다. 규모가 확보되지 않아 편의점산업의 호황과는 다른 모습"라고 밝혔다.

한편 "트레이더스의 고속성장이 돋보이며, 쇼핑몰 확대에 따라 일렉트로마트, 토이킹덤 확대도 기대된다. 상대우위 실적이 HMR, PL상품, 신선식품 등에서 비롯된다는 점에서 호실적은 계속될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년10월 300,000원까지 높아졌다가 2016년7월 200,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 220,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD(유지)
목표주가	203,750	260,000	165,000

*최근 분기기준

오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 220,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 260,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 '시장수익률(유지)'에 목표주가 165,000원을 제시한 바 있다.

<한국투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161108	매수(유지)	220,000
20161102	매수(유지)	200,000
20160907	매수(유지)	200,000
20160811	매수(유지)	200,000
20160711	매수(유지)	200,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161108	한국투자증권	매수(유지)	220,000
20161108	이베스트투자증권	매수(유지)	210,000
20161108	삼성증권	매수	200,000
20161108	미래에셋대우	매수(유지)	220,000