[로봇뉴스]에이블씨엔씨, "히트상품 부재 한계…" NEUTRAL(하향)-하나금융투자

발행일 : 2016-11-08 08:36 업데이트 : 2016-11-08 08:36

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하나금융투자에서 8일 에이블씨엔씨(078520)에 대해 "히트상품 부재 한계"라며 투자의견을 'NEUTRAL(하향)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 22,000원으로 내놓았다.

하나금융투자 박종대, 유민선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL(하향)'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스와 견주어 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'NEUTRAL(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 22,000원은 직전에 발표된 목표가 32,000원 대비 -31.2% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 4.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 에이블씨엔씨(078520)에 대해 "히트상품 부재로 매출이 부진한 가운데, 색조 비중 확대로 매출총이익률(60%, YoY -2.4%p)이 하락했기 때문에 3분기 별도 기준 매출과 영업이익은 전년 동기대비 각각 3.9% 증가, 93.1% 감소한 810억원과 1억원으로 시장기대치(OP 23억원)를 크게 하회하는 부진한 실적을 기록했다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "라인콜라보가 8월 종료되고, 콜라보 캐릭터 상품의 희소가치가 소멸하면서 신규 미니언즈 캐릭터 제품 판매도 여의치 않은 상태다. 10월 매출은 YoY 2% 내외에 그치고 있는 것으로 추산된다. 결국, 히트상품이 나오지 않는 한 외형 성장률 제고 시키는데는 한계가 있어 보인다"라고 밝혔다.

한편 "현재 주가는 12MF PER 13.2배 수준이다. YoY 5% 내외의 외형성장률과 실적 불확실성을 감안하면 밸류에이션이 낮다고 보기 어렵다. 2017년 별도기준 매출과 영업이익은 각각 전년대비 6.4%. 5.3% 성장한 4,020억원과 210억원으로 추정한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 44,000원이 고점으로, 반대로 30,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 22,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	NEUTRAL(하향)
목표주가	32,833	44,000	22,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'NEUTRAL(하향)'의견 및 목표주가 22,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 33%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동부증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 44,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161108	NEUTRAL(하향)	22,000
20161005	매수	32,000
20160705	매수	44,000
20160510	매수(상향)	40,000
20160412	NEUTRAL	30,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161108	하나금융투자	NEUTRAL(하향)	22,000
20161031	대신증권	매수(신규)	29,000
20161018	삼성증권	매수	41,000
20161013	메리츠종금증권	TRADING BUY	28,000