[@기업분석리포트]동아에스티, "3Q 실적은 부진,…" 매수(유지)-현대증권

발행일 : 2016-10-31 08:59 업데이트 : 2016-10-31 08:59

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현대증권에서 31일 동아에스티(170900)에 대해 "3Q 실적은 부진, 파이프라인 진행은 양호"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다.

현대증권 김태희, 이지수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권에서 동아에스티(170900)에 대해 "동사는 3Q16 매출액 1,363억원(-8.5%yoy), 영업이익 17억원(-89.3%yoy)으로 어닝스 쇼크를 기록했다. 지난 7월 25일 주력 제품 스티렌의 30% 약가인하와 엔화 약세에 따른 제조원가 상승, 인건비 증가 등으로 영업이익률은 3Q15의 10.5% 대비 9.3%p 하락한 1.2%에 그쳤다"라고 분석했다.

또한 현대증권에서 "3분기 다양한 파이프라인의 진전이 있었다. 당뇨병성신경병증 치료제 DA-9801에 대해 미국 임상3상을 준비 중이며, 빈혈치료제 DA-3880은 파트너사인 SKK가 일본에서 임상3상을 시작했다. 과민성 방광 치료제 DA-8010의 유럽 임상1상이 시작됐으며, 당뇨치료제 DA-1241도 연내 미국 임상1상 IND 신청이 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "부진한 매출액과 수익성 악화를 반영해 17년 EPS를 22.0% 하향조정했기 때문에 동사에 대한 목표주가를 기존 160,000원에서 120,000원으로 하향한다. 하지만 슈가논, 아셀렉스 등 신제품 효과와 다양한 파이프라인의 임상 진행, 올해 고점 대비 약 46% 하락한 주가 등을 고려해 투자의견 BUY를 유지한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년11월 180,000원까지 높아졌다가 2016년7월 160,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 120,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	146,667	187,000	120,000

*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 120,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 18.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 187,000원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161031	매수(유지)	120,000
20160728	매수(유지)	160,000
20160706	매수(유지)	180,000
20160412	매수(유지)	180,000
20160111	매수(유지)	180,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161031	현대증권	매수(유지)	120,000
20161028	삼성증권	매수	140,000
20161020	교보증권	매수(유지)	133,000
20161017	이베스트투자증권	매수(유지)	150,000