[@기업분석리포트]포스코대우, "4분기, 유사한 트…" OUTPERFORM(DOWNGRADE)

발행일 : 2016-10-27 09:37 업데이트 : 2016-10-27 09:37

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키움증권에서 27일 포스코대우(047050)에 대해 "4분기, 유사한 트레이딩 환경 지속될 전망"라며 투자의견을 'OUTPERFORM(DOWNGRADE)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 30,000원을 내놓았다.

키움증권 김상구 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'OUTPERFORM(DOWNGRADE)'의견은 키움증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

키움증권에서 포스코대우(047050)에 대해 "무역부문 수익성은 당분간 유지될 것으로 예상된다. 철강 및 화학 제품 가격 강세가 지속되고 있으나 그 배경이 전반적인 수요 증가보다는 일시적 수급 불균형에서 진행되고 있다는 점 때문이다. 트레이딩 물량 확보 뿐 아니라 수익성에도 지속적으로 영향을 미칠 것으로 보인다"라고 분석했다.

또한 키움증권에서 "3분기 영업이익은 무역부문 226억원으로 전분기 대비 크게 감소하였고, 가스부문 영업이익은 696억원으로 생산량 증가에 따라 전분기 대비 증가하였으나 전년 동기대비에 비해 감소하였다. 무역부문 수익성 둔화 배경은 철강제품이나 화학제품 가격 상승에도 불구, 제품 조달의 어려움과 물류비용 상승에 있었던 것으로 분석된다"라고 밝혔다.

한편 "4분기 가스 부문은 3분기보다 다소 개선될 것으로 예상된다. 4분기 가스판매가격은 QoQ -0.5%로 3분기와 유사할 전망이나, 판매물량은 난방수요 증가에 따라 약 10% 증가가 예상되기 때문이다. 유가에 약 1년 후행하는 판매 가격 구조상 추가적인 가격하락은 제한적일 것 예상되며, 1분기 이후 반등할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

키움증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년10월 35,000원까지 높아졌다가 2016년1월 23,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 30,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	30,714	38,000	27,000

*최근 분기기준

오늘 키움증권에서 발표된 'OUTPERFORM(DOWNGRADE)'의견 및 목표주가 30,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 38,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 27,000원을 제시한 바 있다.

<키움증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161027	OUTPERFORM(DOWNGRADE)	30,000
20160722	매수(유지)	30,000
20160422	매수(유지)	30,000
20160127	매수(유지)	23,000
20151021	매수(유지)	35,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161027	키움증권	OUTPERFORM(DOWNGRADE)	30,000
20161027	하나금융투자	매수	28,000
20161020	미래에셋대우	매수(유지)	32,000
20161011	삼성증권	매수	30,000