[@기업분석리포트]한샘, "서프라이즈, 전략 …" 매수(유지)-한국투자증권

발행일 : 2016-10-25 08:58 업데이트 : 2016-10-25 08:58

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한국투자증권에서 25일 한샘(009240)에 대해 "서프라이즈, 전략 정비 이후 경쟁력 제고"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 240,000원을 내놓았다.

한국투자증권 이경자, 강승균 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 한샘(009240)에 대해 "3분기 성장의 핵심은 인테리어가구 사업부로, 전년대비 17% 증가했다. 비브랜드와의 경쟁 심화와 소비심리 침체가 비우호적이었으나 작년 하반기부터 시작한 표준매장 유통전략이 효과를 보기 시작한 것으로 판단된다"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "동사는 주택공급의 총량 관리에 들어가며 건자재 업종 우려가 있지만 신축과 무관하게 노후주택 증가라는 메가 트렌드에 가장 대비가 잘된 업체다. 표준매장과 리하우스 위주의 전략 정비 이후 보여준 매출 증가는 장기 성장의 청신호다"라고 밝혔다.

한편 "대리점과 IK 점주들은 한샘 자체 시공인력 파견과 A/S의 이점을 누릴 수 있어 한샘과의 상생을 더욱 선호하고 이는 한샘의 점유율 증가로 이어질 전망이다. 이에 힘입어 4분기 별도 매출은 전년대비 14%, 영업이익은 21% 증가를 예상한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년10월 360,000원까지 높아졌다가 2016년6월 200,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 240,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	208,000	240,000	170,000

*최근 분기기준

오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 240,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 'TRADING BUY(유지)'에 목표주가 170,000원을 제시한 바 있다.

<한국투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161025	매수(유지)	240,000
20160913	매수(유지)	200,000
20160726	매수(유지)	200,000
20160624	매수(유지)	200,000
20160419	매수(유지)	290,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161025	한국투자증권	매수(유지)	240,000
20161025	KTB투자증권	매수	220,000
20161025	현대증권	매수(유지)	220,000
20161024	이베스트투자증권	HOLD(유지)	178,000