[@기업분석리포트]한국가스공사, "드디어 시작되는 모…" 매수-NH투자증권

발행일 : 2016-10-06 10:12 업데이트 : 2016-10-06 10:12

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NH투자증권에서 6일 한국가스공사(036460)에 대해 "드디어 시작되는 모잠비크 가스전"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 58,000원으로 내놓았다.

NH투자증권 이민재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 58,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 한국가스공사(036460)에 대해 "모잠비크 가스전 개발 본격화를 통해 모잠비크 가스전 가치의 본격 반영과 최근 우려가 되고 있는 손상차손(올해 최대 5,000억원)으로 인한 기업가치 훼손에 대한 우려는 일부 만회될 것으로 보인다"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "이번 계약을 바탕으로 모잠비크 내의 개발은 이어질 전망. 모잠비크 가스전이 전부 개발될 경우 연간 판매물량은 약 3,000만톤으로 추정된다(호주 GLNG 가스전 연간 판매물량은 700만톤)"라고 밝혔다.

한편 "모잠비크 가스전 예상 지분가치는 1조원으로 추정된다(2013년 ENI의 거래 가치에 기반). 유사한 FLNG인 호주 Prelude FLNG보다는 원가 구조에서 우량하기 때문에 현 유가 수준에서는 프로젝트가 진행되더라도 호주 프로젝트들과 같은 우려는 없을 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	MARKETPERFORM(DOWNGRADE)
목표주가	54,821	60,000	46,000

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 58,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 60,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM(DOWNGRADE)'에 목표주가 46,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161006	매수	58,000
20160829	매수(유지)	58,000
20160811	매수(유지)	58,000
20160715	매수(유지)	58,000
20160531	매수(유지)	58,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161006	NH투자증권	매수	58,000
20161006	KTB투자증권	매수	60,000
20161006	한국투자증권	매수(유지)	57,000
20160920	미래에셋증권	매수	54,000