[@기업분석리포트]인바디, "인바디 밴드 눈높이…" 매수(유지)-신한금융투자

발행일 : 2016-08-12 08:51 업데이트 : 2016-08-12 08:51

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신한금융투자에서 12일 인바디(041830)에 대해 "인바디 밴드 눈높이를 낮추자"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 50,000원을 내놓았다.

신한금융투자 이지용, 배기달 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 인바디(041830)에 대해 "작년 4분기와 올해 1분기 태국과 중국 암웨이에서 인바디 밴드 주문이 각각 25억원, 45억원 발생했다. 올해 3분기는 암웨이향 대규모 주문이 없다고 가정했다. 암웨이 의존도가 높은 가운데 새로운 대량 판매 루트 개척이 단기간에 나오기는 어려운 상황이다. 인바디 밴드에 대한 눈높이를 낮출 필요가 있다. 인바디 매출은 75억원(+17.4%, YoY)으로 지속적인 매출 증가를 전망한다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "2분기 인바디 밴드 매출액은 11억원(+8.3%, YoY)을 기록했다. 작년 4분기와 올해 1분기 모두 60억원 이상의 판매를 달성해 기대치가 올랐지만 대규모 수주가 나오지 않아 매출이 부진했다. 인바디 밴드 출시 이전 주력 품목인 인바디 매출은 88억원(+18.5%, YoY)으로 꾸준한 성장을 기록 중이다"라고 밝혔다.

한편 "인바디 밴드에 대한 기대감은 낮아졌지만 인바디 매출은 20%대 성장을 지속하고 있다. 또한 Fast Follwer를 표방하는 대다수 국내 의료기기 업체와 달리 체성분 분석 시장에서 독보적 기술력을 보유한 점을 감안해 투자의견 ‘매수’를 유지한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년2월 67,000원까지 높아졌다가 2016년3월 61,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 50,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 수익성 부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 낮아지는 하향추세가 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	57,500	65,000	50,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 50,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 13%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 65,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160812	매수(유지)	50,000
20160511	매수(유지)	61,000
20160330	매수(유지)	61,000
20160222	매수(신규)	67,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160812	신한금융투자	매수(유지)	50,000
20160527	한국투자증권	매수(유지)	65,000