[@테마]아모레퍼시픽_업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 10일 오전 11시5분 현재 전일대비 3.05% 오른 388,500원을 기록하고 있는 아모레퍼시픽은 지난 1개월간 8.26% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.8%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 아모레퍼시픽의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가등락률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 아모레퍼시픽의 위험을 고려한 수익률은 -4.5를 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 부진한 모습을 나타냈다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률인 6.2보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 아모레퍼시픽이 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
LG생활건강	2.7%	-13.6%	-5.0
LG화학	2.1%	5.6%	2.6
롯데케미칼	2.0%	6.4%	3.1
아모레퍼시픽	1.8%	-8.3%	-4.5
S-Oil	1.4%	1.1%	0.7
화학	0.8%	-1.4%	-1.7
코스피	0.4%	2.5%	6.2

관련종목들 상승 우위, 화학업종 +1.14%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 화학업종은 1.14% 상승중이다.

롯데케미칼	308,500원 ▲1000(+0.33%)	LG생활건강	963,000원 ▲17000(+1.80%)
S-Oil	76,300원 ▼500(-0.65%)	LG화학	266,000원 ▲8500(+3.30%)

증권사 목표주가 510,400원, 현재주가 대비 31% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 아모레퍼시픽의 평균 목표주가는 510,400원이다. 현재 주가는 388,500원으로 121,900원(31%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 미래에셋대우의 함승희, 강서은 에널리스트가 " 핵심은 해외 시장에서의 성장, 동사는 2015년을 기점으로 해외 시장 진출 전략을 적극적으로 추진하고 있다. 범아시아 시장에서의 놀라운 성장은 대부분의 글로벌 메이저 업체들이 고전하는 모습과 극명히 대조되며, 이는 아시아 소비자의 기호와 니즈를 능동적으로 분석하고 이해하는 아모레퍼시픽의 차별화된 역량에 근거한다고 판단한다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 580,000원을 제시했고, 현대증권의 이달미, 이창민 에널리스트가 " 3분기 실적을 기대하자, 이번 3분기에는 면세점 채널에서 메르스 영향이 가장 극대화되는 시기이다. 작년 3분기 5.2%YoY 성장에 그쳐 전년도 base부담이 없고, 중국인 입국자수도 6월에 76만명을 기록, YoY 성장률 140%를 달성, 월별 사상 최대의 입국자수를 기록했다. 이러한 추세라면 작년 7,8월 역성장세가 가장 컸던 이번 3분기에 면세점 채널 성장률은 2분기대비 더욱 상승할 것…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 550,000원을 제시했다.

7월29일에 아모레퍼시픽 2/4분기(2016년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	1조4434.3억	2,406.0억	1,926.3억
직전분기 대비	2.8% 감소	28.8% 감소	26.8% 감소
전년동기 대비	20.7% 증가	15.6% 증가	19.3% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 16.5%로 업종평균 상회. PER은 34.87로 업종평균보다 높으며, PBR은 6.26으로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 아모레퍼시픽은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태로 유지되고 있다.

	아모레퍼시픽	롯데케미칼	LG생활건강	LG화학	S-Oil
ROE	18.0	15.7	23.0	9.5	15.1
PER	34.9	8.5	29.4	13.3	10.0
PBR	6.3	1.3	6.7	1.3	1.5
기준년월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 기관이 30일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 4일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 880,422주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 307,311주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 1,187,733주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.32%로 적정수준 최근 한달간 아모레퍼시픽의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.32%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.24%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 31.95%, 외국인 49.7% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 49.7%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 31.95%를 보였으며 개인은 18.34%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 52.23%로 가장 높았고, 기관이 26.22%로 그 뒤를 이었다. 개인은 21.53%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

주요 매물구간인 422,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 422,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 422,000원대는 전체 거래의 21.3%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 414,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 414,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 414,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

7월22일 :(주)아모레퍼시픽 결산실적공시 예고(안내공시)


증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com