[@기업분석리포트]LG화학, "빛바랜 석유화학부문…" 매수-하나금융투자

발행일 : 2016-07-22 08:26 업데이트 : 2016-07-22 08:26

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

하나금융투자에서 22일 LG화학(051910)에 대해 "빛바랜 석유화학부문의 호실적"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 320,000원으로 내놓았다.

하나금융투자 윤재성, 전우제 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 320,000원은 직전에 발표된 목표가 340,000원 대비 -5.9% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 LG화학(051910)에 대해 "부분별로는 명암이 엇갈리는 모습이었다. 석유화학부문 영업이익은 6,491억원(OPM 17.8%)으로 1Q11(7,360억원)에 이어 사상 2번째로 높은 수치이며, 이는 5년 래 최대 실적에 해당한다. 반면, 정보전자/전지부문의 영업이익은 각각 -145억원(QoQ -65억원), -312억원(QoQ -309억원)으로 추가 악화되는 모습이었다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "3Q16 영업이익은 5,421억원(QoQ -12%, YoY -1%)을 전망한다. 석유화학부문 영업이익(5,686억원, QoQ -12%)은 전분기 발생한 래깅효과가 제거되면서 다소 감익될 것으로 전망하나, 여전히 견조한 NCC/PO, ABS, PVC의 마진을 감안하면 그 폭은 제한적일 것"라고 밝혔다.

한편 "정보전자/전지부문의 의미 있는 실적 개선이 나타나는 시점에 주가의 모멘텀은 발생될 수 있을 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 380,000원이 고점으로, 반대로 340,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 320,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	TRADING BUY(유지)
목표주가	364,750	430,000	320,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 320,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 430,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160722	매수	320,000
20160630	매수	340,000
20160621	매수	380,000
20160422	매수	380,000
20160407	매수	380,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160722	하나금융투자	매수	320,000
20160712	동부증권	매수	340,000
20160712	메리츠종금증권	매수(신규)	370,000
20160711	IBK투자증권	매수	330,000