[@기업분석리포트]KT&G, "이변 없는 실적, …" 매수-하나금융투자

발행일 : 2016-07-22 08:25 업데이트 : 2016-07-22 08:25

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하나금융투자에서 22일 KT&G(033780)에 대해 "이변 없는 실적, 주가는 박스 플레이 유효"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 145,000원으로 내놓았다.

하나금융투자 심은주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 145,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 KT&G(033780)에 대해 "동사는 2분기 연결 매출액 및 영업이익은 각각 1조 881억원(YoY +5.4%), 3,538억원(YoY +14.5%)을 시현했다. 연결 자회사의 영업적자 120억원 감안시 3,700억원에 육박해 당사 기대치에 부합했다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "2분기 국내 담배 점유율이 전분기 대비 소폭 하락했으나 CVS 판매 동향 감안시 3분기 회복 가능성을 높게 평가한다. 캡슐 담배 부문의 적극적인 신제품 출시(‘레종 블랙’, ‘레종프렌치 요고’ 등)로 젊은층의 인지도가 확대되고 있는 점이 긍정적"라고 밝혔다.

한편 "인삼공사는 하반기 김영란법 시행에 따른 부정적 영향이 불가피할 것으로 보이나 연간 YoY +15% 이익 성장은 가능할 것으로 추정한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2015년7월 108,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 145,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(하향)
목표주가	152,615	175,000	139,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 145,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 175,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 139,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160722	매수	145,000
20160627	매수	145,000
20160422	매수	145,000
20160406	매수	133,000
20150707	NEUTRAL	108,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160722	하나금융투자	매수	145,000
20160718	이베스트투자증권	매수	175,000
20160711	한국투자증권	매수(유지)	150,000
20160706	미래에셋증권	HOLD	139,000