[@기업분석리포트]우리은행, "레벨업 된 이익 체…" 매수(유지)-신한금융투자

발행일 : 2016-07-20 10:10 업데이트 : 2016-07-20 10:10

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신한금융투자에서 20일 우리은행(000030)에 대해 "레벨업 된 이익 체력"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 12,000원을 내놓았다.

신한금융투자 김수현, 임희연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 우리은행(000030)에 대해 "2분기 원화 대출 성장률은 1.6% QoQ로 연간 목표치인 5~6%를 크게 벗어나지 않는 수준이다. 포트폴리오 중 가계 +4.6%, 대기업 -4.8%, 중소기업 +0.4%의 성장을 보였다. 경상 대손 충당금은 약 2,200억원으로 컨센서스 분기 2,670억원을 크게 하회하는 긍정적 흐름을 보였다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "3분기 지배주주 순이익은 3,340억(컨센서스 3,390억원, +4.8% YoY)이 예상된다. 올해 들어 매분기 YoY 실적은 개선 추세를 이어간다. 낮아진 대손 충당금 레벨과 중국 화푸빌딩 매각 가능성까지 감안하면 가시성이 높다. 25bp 기준금리 인하 영향도 연간 마진의 약 -3bp로 제한적"라고 밝혔다.

한편 "8~9월 예금보험공사 지분 중 30%에 대한 매각 추진이 예상된다. 주인이 정부에서 민관으로 바뀌는 만큼 생산성 향상에 큰 변화를 기대할 수 있다. 민영화가 성공적일 경우 주가 상승이 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년7월 13,000원까지 높아졌다가 2016년1월 12,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 12,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(MAINTAIN)
목표주가	13,433	15,000	11,500

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 12,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 10.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 15,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'HOLD(MAINTAIN)'에 목표주가 11,500원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160720	매수(유지)	12,000
20160707	매수(유지)	12,000
20160129	매수	12,000
20151030	매수(유지)	13,000
20151028	매수(유지)	13,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160720	신한금융투자	매수(유지)	12,000
20160720	미래에셋증권	매수	15,000
20160720	유진투자증권	매수(유지)	13,000
20160720	KB투자증권	매수(유지)	13,500