[@기업분석리포트]두산중공업, "실적 턴어라운드와 …" 매수-HMC투자증권

발행일 : 2016-07-20 09:05 업데이트 : 2016-07-20 09:05

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HMC투자증권에서 20일 두산중공업(034020)에 대해 "실적 턴어라운드와 주가 재평가"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 33,000원을 내놓았다.

HMC투자증권 박종렬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

HMC투자증권에서 두산중공업(034020)에 대해 "당초 예상보다 빠르게 실적 턴어라운드를 보인 점은 대단히 긍정적. 중공업 자체의 실적은 다소 부진했지만, 종속법인들의 흑자 전환과 향후 실적 개선 추세 지속으로 연결실적 개선 폭은 확대될 전망"라고 분석했다.

또한 HMC투자증권에서 "2분기 매출액이 감소한 것은 중공업(관리)의 대형프로젝트 종료와 국내 일부 석탄화력 프로젝트 진행률 차질에 따른 전력과 담수부문 매출 감소와 두산인프라의 공작기계 사업부 매각 때문. 반면 영업이익의 증가는 중공업의 수익 감소에도 불구하고, 종속법인인 두산인프라코어, 두산건설, 두산엔진 등 모든 계열사들의 실적 개선 때문"라고 밝혔다.

한편 "하반기 영업실적 개선 폭은 더욱 확대될 전망. 이는 기 착공했던 프로젝트(Song Hau ‘15.4월 수주, Vinhtan 4 ’14.2월 수주)공정이 하반기부터 본격화, 대형 신규 프로젝트들의 매출 인식(15년 기수주 건: Vinhtan 4 Ext., 고성하이, 16년 신규 수주: Doha RO, 국내 원전), 종속법인들의 사업 및 인력 구조조정을 통한 수익성 향상이 지속될 것이기 때문"라고 전망했다.

◆ Report statistics

HMC투자증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD(유지)
목표주가	30,310	34,000	22,100

*최근 분기기준

오늘 HMC투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 33,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 34,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 22,100원을 제시한 바 있다.

<HMC투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160720	매수	33,000
20160420	매수	33,000
20151127	매수	33,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160720	HMC투자증권	매수	33,000
20160719	대신증권	매수(유지)	30,000
20160719	하이투자증권	매수(유지)	34,000
20160719	한양증권	매수(유지)	32,000