[@기업분석리포트]한전KPS, "매출 지연에 따른 …" 매수-하나금융투자

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하나금융투자에서 20일 한전KPS(051600)에 대해 "매출 지연에 따른 실적 부진 지속"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 80,000원으로 내놓았다. 하나금융투자 신민석, 유재선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 80,000원은 직전에 발표된 목표가 95,000원 대비 -15.8% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing 하나금융투자에서 한전KPS(051600)에 대해 "해외매출 지연으로 2분기 영업이익은 전년대비 22.3% 감소한 427억원이 전망된다. 지난해 하반기 이후 인건비 증가율이 두자리를 유지하고 있다. 2016년 2분기 인건비 증가율도 12.4%가 예상되며, 인건비 증가대비 매출액이 정체되면서 이익 감소는 불가피할 전망이다. 해외 매출이 반영되는 4분기부터 영업이익은 전년대비 증가세로 돌아설 전망"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "해외매출은 2016년 4분기부터 순차적으로 증가할 전망이다. 요르단이 4분기부터 경상매출이 반영될 예정이며, 우루과이는 2017년 1분기부터 순차적으로 가동되기 때문이다. UAE원자력 발전은 2017년 5월 가동 계획으로 늦어도 2017년 상반기부터 경상 매출이 발생할 전망"라고 밝혔다. 한편 "동사 주가는 안정적인 재무구조와 높은 배당성향으로 하방은 지켜나갈 것으로 판단된다. 나주 연수원과 정비센터에 800억원을 투자해도 2,000억원의 순 현금 구조는 유지될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년11월 130,000원까지 높아졌다가 2016년5월 95,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 80,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 낮아지는 흐름이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수	HOLD(MAINTAIN)
목표주가	83,583	95,000	75,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 80,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 95,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'HOLD(MAINTAIN)'에 목표주가 75,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20160720 매수 80,000 20160510 매수 95,000 20160502 매수 95,000 20151102 매수 130,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20160720 하나금융투자 매수 80,000 20160719 메리츠종금증권 매수 85,000 20160715 현대증권 매수(유지) 80,000 20160711 신한금융투자 매수(유지) 80,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com