[@기업분석리포트]우리은행, "양적/질적 개선 동…" 매수(유지)-유안타증권

발행일 : 2016-07-20 08:46 업데이트 : 2016-07-20 08:46

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유안타증권에서 20일 우리은행(000030)에 대해 "양적/질적 개선 동반한 우수한 실적, 민영화 과정에 주목"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 15,000원을 내놓았다.

유안타증권 박진형 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 47.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유안타증권에서 우리은행(000030)에 대해 "동사의 16.2Q(P) 당기순이익(지배회사지분 기준)은 3,071억원으로 YoY 35.8% 증가, QoQ 30.7% 감소했다. 연간 기준 실적 개선세를 이어갔으며 16.1Q 일회성 비이자이익(화푸빌딩, 유암코 배당수익 등)을 감안하면 기대 이상의 실적이 이번 분기에도 이어졌다는 판단이다. 특히 연체율 하락(QoQ -13bp), NPL 커버리지비율 상승(QoQ +13.5%p) 등 질적 성장도 눈에 띈다"라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 "민영화 작업은 하반기 중으로 매각공고를 통해 본격화 될 것으로 기대된다. 우리은행 민영화는 자율성 확대로 수익성 제고(대출 다변화, 판관비 및 대손비용 효율성 증대), 유통물량 증가에 따른 유동성 확대 등으로 실적 및 주가에 긍정적일 전망"라고 밝혔다.

한편 "동사의 2016년 예상 당기순이익은 1.35조원으로 YoY 27.3% 증가할 전망. 현재는 신용사이클이 크게 개선되고 있는 상황(포트폴리오 조정(위험산업 익스포져 축소), 보수적 충당금 적립, 주체적 대출 전략에 기인)으로 충당금 환입, 비이자이익 개선이 올해 내내 이어질 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유안타증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년7월 14,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 15,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(상향)	HOLD
목표주가	13,427	15,000	12,000

*최근 분기기준

오늘 유안타증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 15,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 11.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(상향)'에 목표주가 15,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 12,000원을 제시한 바 있다.

<유안타증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160720	매수(유지)	15,000
20160705	매수(유지)	15,000
20160407	매수(유지)	14,000
20160308	매수(유지)	14,000
20151030	매수(유지)	14,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160720	유안타증권	매수(유지)	15,000
20160714	미래에셋증권	매수	15,000
20160711	하나금융투자	매수	13,500
20160707	신한금융투자	매수(유지)	12,000