[@기업분석리포트]삼성전기, "2014년 4분기를…" 매수-HMC투자증권

발행일 : 2016-07-19 10:39 업데이트 : 2016-07-19 10:39

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

HMC투자증권에서 19일 삼성전기(009150)에 대해 "2014년 4분기를 잊지 말자"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 61,000원으로 내놓았다.

HMC투자증권 노근창 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 61,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

HMC투자증권에서 삼성전기(009150)에 대해 "삼성전자가 2분기 연속 스마트폰에서 실적 Surprise를 기록하는 것과는 대조적으로 동사는 2분기 연속 실적 Shock를 기록하고 있다. Galaxy S7의 2분기 출하량은 QoQ로 54.6% 증가하였지만 전체 삼성 스마트폰 출하량은 QoQ로 정체되면서 동사의 2분기 외형은 정체되었고 전방 거래선의 단가 인하와 일회성 비용으로 인해 영업이익은 재차 급감하였다"라고 분석했다.

또한 HMC투자증권에서 "동사의 상반기 실적악화에 영향을 준 일회성비용이 3분기부터 발생할 가능성은 없으며 FC-CSP에서 Apple 비중은 이미 미미한 수준. 오히려 3분기부터 중화권에 납품될 Dual Camera의 경우 VR/AR 생태계에서의 성장 잠재력이 크며, 삼성전자와 공동으로 개발한 FOPLP (Fan Out Panel Level Package)의 기술 대체력 등을 감안할 때 저점 포착 노력은 이제부터 필요해 보인다"라고 밝혔다.

한편 "50,000원 (올해 기준 P/B 0.9배) 아래에서 저점 매수 전략이 유효할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

HMC투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년10월 80,000원까지 높아졌다가 2016년4월 61,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 61,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD
목표주가	64,867	73,700	50,000

*최근 분기기준

오늘 HMC투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 61,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 73,700원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다.

<HMC투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160719	매수	61,000
20160427	매수	61,000
20160406	매수	70,000
20160201	매수	80,000
20160114	매수	80,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160719	HMC투자증권	매수	61,000
20160718	한화투자증권	매수(상향)	66,000
20160713	흥국증권	매수(유지)	63,000
20160713	SK증권	매수(유지)	70,000