[@기업분석리포트]두산, "하반기 적극적 주주…" 매수(유지)-미래에셋대우

발행일 : 2016-07-19 08:52 업데이트 : 2016-07-19 08:52

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미래에셋대우에서 19일 두산(000150)에 대해 "하반기 적극적 주주환원정책 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 130,000원으로 내놓았다.

미래에셋대우 정대로, 서윤석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 130,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 두산(000150)에 대해 "동사는 올해(‘16년)부터 향후 3년 이상 매년 5% 이상의 자사주 소각을 계획하고 있다. 아울러 주당 배당금의 순차적 상향(‘14년 4,000원, ‘15년 4,550원) 등 적극적인 주주환원정책이 지속적으로 예상되어 현 주가 수준에서도 투자매력이 충분하다"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "동사의 2분기 연결 실적은 매출액 4조 2,514억원(-1.5% YoY), 영업이익 3,063억원(+33.2% YoY)을 달성했다. 전자부문은 매출액 1,957억원(+17.3% YoY), 영업이익 222억원(+49.0% YoY). High-end CCL, OLED, 네트워크용 등 고부가제품 매출 증대 및 지속적 원가절감으로 수익성이 개선되었다"라고 밝혔다.

한편 "상반기 그룹 전반적인 재무구조 개선책 시행 완료, 하반기 동사 자체사업의 지속적인 실적 개선 및 적극적인 주주환원정책 기대에 힘입어 동사 주가는 긍정적인 흐름이 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년7월 175,000원까지 높아졌다가 2016년2월 120,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 130,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	매수(신규)
목표주가	137,600	150,000	130,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 130,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 150,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 130,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160719	매수(유지)	130,000
20160420	매수(유지)	130,000
20160205	매수(유지)	120,000
20150730	매수(유지)	175,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160719	미래에셋대우	매수(유지)	130,000
20160708	대신증권	매수(유지)	150,000
20160616	IBK투자증권	매수 (유지)	130,000
20160531	NH투자증권	매수(유지)	148,000