[@기업분석리포트]S&T모티브, "하반기 모멘텀 회복…" 매수(유지)-현대증권

발행일 : 2016-07-19 08:42 업데이트 : 2016-07-19 08:42

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현대증권에서 19일 S&T모티브(064960)에 대해 "하반기 모멘텀 회복 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 85,000원을 내놓았다.

현대증권 채희근, 안예원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권에서 S&T모티브(064960)에 대해 "하반기에는 방산 물량의 개선, GM향 수출 및 모터 매출의 증가세로 실적 모멘텀이 회복될 전망이다. 방산(총기류)은 작년에 수출이 상반기에 집중되어 금년 하반기에는 기저 효과가 발생할 전망이고, 신규 GM향 파워트레인 오일펌프와 친환경차/DCT 관련 모터 매출이 증가할 전망"라고 분석했다.

또한 현대증권에서 "내년 K2 예산 문제로 500억 가량의 매출 차질이 일어나지만, 신규 GM향 오일펌프와 모터 사업의 고성장으로 성장세를 유지할 전망이다. 따라서 17년, 18년 매출은 각각 전년대비 7.3%, 13.6% 증가할 전망"라고 밝혔다.

한편 "2분기 동사의 매출과 영업이익은 전년동기대비 각각 7.9%, 31.1% 감소한 2,886억원, 238억원이 예상된다. 동사의 2분기 실적은 일부 모터 생산 공장의 본사 이전(이로써 이전은 모두 마무리 됨)으로 발생하는 약 200~250억원의 매출 차질과 작년 방산 물량의 기저 효과로 일시적으로 부진할 전망"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년4월 80,000원까지 내려갔다가 2015년11월 95,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 85,000원으로 한단계 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 매출 규모는 소폭 감소하였고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 그동안 장기적인 침체흐름을 보였던 시황요인을 벗어날만한 뚜렷한 기업내부의 모멘텀이 없었기 때문인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	83,636	93,000	70,000

*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 85,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동부증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 93,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'TRADING BUY(신규)'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160719	매수(유지)	85,000
20160527	매수(유지)	95,000
20160427	매수(유지)	80,000
20151124	매수	95,000
20151030	매수(유지)	85,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160719	현대증권	매수(유지)	85,000
20160714	삼성증권	HOLD	70,000
20160712	유진투자증권	매수(유지)	90,000
20160708	한국투자증권	매수(유지)	80,000