[@기업분석리포트]두산인프라코어, "단기 긍정, 중장기…" MARKETPERFORM(하향)-현

발행일 : 2016-07-19 08:39 업데이트 : 2016-07-19 08:39

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현대증권에서 19일 두산인프라코어(042670)에 대해 "단기 긍정, 중장기 냉정"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 8,300원을 내놓았다.

현대증권 정동익, 김다은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM(하향)'의견은 현대증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'MARKETPERFORM(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 9.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권에서 두산인프라코어(042670)에 대해 "2분기 매출액은 컨센서스를 충족하는 수준이었으나 영업이익은 예상치를 크게 상회했다. 이러한 호실적은 밥캣의 실적개선에 기여한 바가 크다. 견조한 판매량 증가 및 수익성이 좋은 CTL 비중의 증가 등에 힘입어 밥캣의 2분기 영업이익률은 13.4%를 기록했다. 구조조정 효과가 본격화 되면서 전체적으로 고정비 부담이 감소한 것도 수익성 개선에 기여했다"라고 분석했다.

또한 현대증권에서 "하반기 중 밥캣의 IPO가 예정되어 있다는 점을 감안하면 올해 말 부채비율은 200% 이하로 하락할 것이 확실시 된다. 당사는 밥캣의 상장 후 시가총액이 약 3~4조원 수준에서 형성될 것으로 예상하고 있는데, 20~30%의 구주매출을 가정하면 0.6~1.2조원의 추가적인 순차입금 개선이 기대된다"라고 밝혔다.

한편 "밥캣 상장 이후에는 투자자들이 밥캣과 동사를 놓고 취사선택을 해야 하는 상황에 놓일 수도 있는데, 이는 수급 측면에서 동사에 불리하게 작용할 가능성이 있을 것으로 판단된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2015년6월 15,000원까지 높아졌다가 2016년1월 5,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 8,300원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	8,775	12,000	6,800

*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 'MARKETPERFORM(하향)'의견 및 목표주가 8,300원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 12,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 6,800원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160719	MARKETPERFORM(하향)	8,300
20160303	매수(유지)	5,500
20160205	매수(유지)	5,500
20160111	매수(유지)	5,500
20151130	매수(유지)	8,300

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160719	현대증권	MARKETPERFORM(하향)	8,300
20160711	동부증권	HOLD	6,800
20160711	하이투자증권	매수	9,000
20160711	유안타증권	HOLD(M)	8,000