[@기업분석리포트]삼성전자, "2분기 잠정실적은 …" 매수(유지)-현대증권

발행일 : 2016-07-08 08:26 업데이트 : 2016-07-08 08:26

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현대증권에서 8일 삼성전자(005930)에 대해 "2분기 잠정실적은 서프라이즈"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,550,000원을 내놓았다.

현대증권 김동원, 김범수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 6.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권에서 삼성전자(005930)에 대해 "2분기 잠정 실적은 매출 50조원 (+0.4%QoQ, +3%YoY), 영업이익 8.1조원 (+21%QoQ, +17%YoY, OPM 16.2%)으로, 컨센서스 영업이익 (7.6조원)을 7% 상회하며 1Q14 (8.5조원) 이후 2년 만에 분기 영업이익 8조원을 회복하였다. IM (휴대폰) 부문 영업이익이 고가 (갤럭시 S7 엣지)와 중저가(갤럭시 J) 제품 판매호조 및 베트남 생산비중 확대에 따른 원가구조 개선 효과로 4.3조원 (+12%QoQ, +58%YoY)으로 추정되어 2Q14 (4.4조원) 이후 분기 영업이익 4조원을 회복했다"라고 분석했다.

또한 현대증권에서 "동사의 하반기 영업이익은 전년대비 15% 증가한 15.5조원 (3분기 8.0조원, 4분기 7.5조원)으로 추정되어 실적개선 추세가 지속될 전망이다. 3분기 영업이익은 IM 부문의 실적감소 (3.6조원)에도 불구하고 반도체 (2.9조원), DP (0.7조원) 부문의 증익 및 CE 부문의 양호한 실적흐름 (0.8조원)이 지속되며 전년대비 8% 증가한 8조원으로 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "올해부터 삼성전자는 전 사업부의 고른 실적개선에 따른 이익 정상화 구간 진입으로 16년, 17년 영업이익이 전년대비 각각 15%, 8% 증가한 30.3조원, 32.5조원으로 추정되어 실적호전 추세가 지속될 전망이다. 특히 '16~17년 실적 가시성 확대 이유는 플렉서블 OLED, 3D NAND, 퀀텀닷 (QD: Quantum Dot) 등 차세대 핵심기술 3가지로 제품화가 본격 시작되는 시기이기 때문"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년6월 1,650,000원까지 높아졌다가 2015년9월 1,500,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 1,550,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM
목표주가	1,653,750	1,800,000	1,400,000

*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 1,550,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동부증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 1,800,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 1,400,000원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160708	매수(유지)	1,550,000
20160408	매수(유지)	1,550,000
20160316	매수(유지)	1,550,000
20160129	매수(유지)	1,550,000
20160111	매수(유지)	1,650,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160708	현대증권	매수(유지)	1,550,000
20160707	대신증권	매수(유지)	1,710,000
20160707	미래에셋증권	매수	1,650,000
20160706	동부증권	매수(신규)	1,800,000