[@테마]한국전력_주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

관련종목들과 비교해서 변동성↓ 수익률↑ 20일 오후 1시5분 현재 전일대비 2.56% 오른 60,100원을 기록하고 있는 한국전력은 지난 1개월간 1.48% 하락했다. 동기간 동안에 주가의 변동성 지표인 표준편차는 1.8%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한국전력의 주가가 월간기준으로 선방하는 모습을 보였지만 변동성도 다소 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한국전력의 위험을 고려한 수익률은 -0.8을 기록했는데, 변동성은 높았지만 주가가 상대적으로 선방하는 모습을 보였기 때문에 위험대비 수익률은 가장 높은 수준을 유지했다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률인 2.4보다는 낮기 때문에 업종대비 성과가 좋았다고는 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한국전력이 속해 있는 코스피업종은 전기가스업지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
지역난방공사	1.9%	-6.3%	-3.3
한국전력	1.8%	-1.5%	-0.8
한국가스공사	1.7%	-1.4%	-0.8
삼천리	1.4%	-1.8%	-1.3
서울가스	0.7%	-4.4%	-6.2
전기가스업	1.5%	-1.5%	-1.0
코스피	0.7%	1.7%	2.4

관련종목들 상승 우위, 전기가스업업종 +2.33%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 전기가스업업종은 2.33% 상승중이다.

서울가스	85,100원 ▼1500(-1.73%)	지역난방공사	67,100원 ▲2200(+3.39%)
삼천리	107,000원 ▲2000(+1.90%)	한국가스공사	41,000원 ▲450(+1.11%)

증권사 목표주가 78,600원, 현재주가 대비 30% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한국전력의 평균 목표주가는 78,600원이다. 현재 주가는 60,100원으로 18,500원(30%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 하나금융투자의 신민석, 유재선 에널리스트가 " 정책 우려보다 실적과 배당가치에 주목, 현 시점에서는 정부의 요금규제 완화에 따른 실적 모멘텀과 실적에 따른 높은 배당수익률을 보고 투자할 필요가 있다. 2016년 예상실적 기준 ROE 12.5%, PBR 0.5배이며, 배당수익률은 4.6%이다…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 80,000원을 제시했고, 키움증권의 김상구 에널리스트가 " 기능조정, 정책 투명성 및 밸류에이션 개선 기대, 공공기관 기능조정 방안이 발표됨. 발전 자회사 지분 20~30%를 매각하여 혼합소유제 형태로 바꾸고, 전력판매분야를 개방, 민간 참여가 확대될 것으로 보인다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 80,000원을 제시했다.

5월11일에 한국전력 1/4분기(2016년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	15조6853.3억	3조6053.5억	2조1628.3억
직전분기 대비	6.8% 증가	34.6% 증가	37.3% 증가
전년동기 대비	3.7% 증가	61.0% 증가	76.8% 증가

한국전력 2/4분기(2016년4월~6월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	13조7486.2억	2조5059.2억	1조7499.0억
직전분기 대비	12.3% 감소	30.5% 감소	19.1% 감소
전년동기 대비	0.6% 증가	20.0% 증가	30.4% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 19.25%로 업종평균 상회. PER은 2.78로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.55로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한국전력은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 낮은 수준을 보이고 있는 반면에, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 높은 수준을 보이고 있다.

	한국전력	한국가스공사	서울가스	삼천리	지역난방공사
ROE	19.7	3.0	5.0	2.7	6.4
PER	2.8	11.7	9.5	11.6	6.4
PBR	0.6	0.4	0.5	0.3	0.4
기준년월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 6월14일부터 전일까지 외국인이 4거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 1,391,387주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 343,939주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 1,735,326주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.16%로 적정수준 최근 한달간 한국전력의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.16%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.11%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 33.97%, 외국인 46.65% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 46.65%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 33.97%를 보였으며 개인은 19.37%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 45.97%로 가장 높았고, 기관이 31.4%로 그 뒤를 이었다. 개인은 22.61%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

현재주가 근처인 59,700원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 59,700원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 59,700원대는 전체 거래의 19%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 60,300원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 전개하고 있지만, 지금 자리는 아래로 지지매물대보다는 위로 제2매물대 저항구간인 60,300원대에 보다 가까운 상황다. 향후 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 60,300원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 60,300원대의 저항가능성과 59,700원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com