[@기업분석리포트]삼성전자, "2분기 매출액 50…" 매수(유지)-한국투자증권

발행일 : 2016-06-20 08:41 업데이트 : 2016-06-20 08:41

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한국투자증권에서 20일 삼성전자(005930)에 대해 "2분기 매출액 50.9조원, 영업이익 7.6조원으로 시장 기대치 부합할 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,700,000원을 내놓았다.

한국투자증권 유종우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 삼성전자(005930)에 대해 "동사의 2분기 영업이익은 당초 예상을 8% 상회한 7.6조원으로 높아진 시장 기대치를 충족할 전망이다. 사업부문별 영업이익은 반도체 2.6조원, IM 4.2조원, DP 0.2조원, CE 0.7조원이다. 갤럭시S7의 판매가 당초 예상을 상회하고 edge비중이 50%를 넘어서면서 수익성이 당초 예상보다 높아진 것으로 추정된다"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "반도체부문의 이익은 3Q15를 고점으로 감소추세를 보이고 있는데 DRAM 수익성의 안정화와 NAND사업의 수익성 개선으로 2분기를 저점으로 점차 개선추세를 보일 전망이다. DRAM의 경우 PC 및 스마트폰의 수요가 여전히 부진하지만 2분기말부터 DRAM업체들의 재고가 점차 소진되고 공급증가율이 낮게 유지되면서 하반기 수급이 점차 안정화될 전망"라고 밝혔다.

한편 "이익증가추세보다는 약하지만 매출액도 증가추세를 지속하고 있다. 반도체와 DP부문의 이익증가로 하반기 IM부문의 이익감소 효과는 상쇄될 것이다. 주가하락보다는 이익 증가를 반영한 주가의 추가적인 상승이 가능하다는 판단이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년6월 1,750,000원까지 높아졌다가 2016년1월 1,430,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 1,700,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM
목표주가	1,593,913	1,750,000	1,250,000

*최근 분기기준

오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 1,700,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 1,750,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 1,250,000원을 제시한 바 있다.

<한국투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160620	매수(유지)	1,700,000
20160609	매수(유지)	1,700,000
20160531	매수(유지)	1,430,000
20160429	매수(유지)	1,430,000
20160408	매수(유지)	1,430,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160620	한국투자증권	매수(유지)	1,700,000
20160620	미래에셋대우	매수(유지)	1,750,000
20160617	IBK투자증권	매수	1,650,000
20160617	LIG투자증권	BUY	1,600,000