[@기업분석리포트]락앤락, "2Q 견조한 실적 …" 매수(유지)-하나금융투자

발행일 : 2016-06-20 08:40 업데이트 : 2016-06-20 08:40

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

하나금융투자에서 20일 락앤락(115390)에 대해 "2Q 견조한 실적 개선 지속"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 20,000원으로 내놓았다.

하나금융투자 박종대, 유민선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 20,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 락앤락(115390)에 대해 "2분기에는 국내 부문이 미국 홈쇼핑 QVC향 수출 증가로 매출이 YoY 7%, 중국법인 매출이 인터넷 채널 고신장(YoY 20%) 등으로 YoY 5% 증가하면서 외형 성장을 견인할 것으로 예상한다. 가동률 상승에 의한 원가율 하락, 비용 효율화에 의한 판관비 부담 완화로 영업이익률은 12%(YoY +2.7%p)까지 상승할 것으로 추정한다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "해외 실적 확대는 중국 사업 턴어라운드, QVC를 통한 미주/유럽 판매 확대, 베트남 지역 선전 때문이다. 최근 베트남 지역으로 글로벌 생산기지 이전이 증가하면서 직원 복리를 위한 텀블러/용기 수요가 증가하고 있다. 생산기지를 현지에 두고 있는 만큼 수익성도 좋다"라고 밝혔다.

한편 "중국 시장 높은 브랜드력과 온라인 채널 경쟁력 제고로 외형 성장률 회복이 긍정적이며, 미국과 베트남 등 판매 지역 확대는 추가적인 중장기 성장 동력이 되고 있다. 반면, 과잉생산시설 축소와 비용 효율화로 고정비 부담이 크게 완화되었다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년6월 14,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 20,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 높아졌고 또한 이번 목표가의 상승폭도 더욱 커진 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	19,267	20,000	18,800

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 20,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 18,800원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160620	매수(유지)	20,000
20160504	매수	20,000
20160328	매수	17,000
20151222	매수	17,000
20150629	매수	17,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160620	하나금융투자	매수(유지)	20,000
20160504	하이투자증권	매수(유지)	19,000
20160504	IBK투자증권	매수(유지)	18,800