[@테마]SBS_증권사 목표주가 35,700원, 현재주가 대비 36% 추가 상승여력

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

업종평균과 비교해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편 17일 오전 10시35분 현재 전일대비 0.94% 하락한 26,300원으로 보합권에 머물러 있는 SBS는 지난 1개월간 6.91% 하락했다. 같은 기간동안에 위험정도를 말해주는 표준편차는 1.1%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 SBS의 월간 주가등락률이 마이너스에 머물고 있지만 변동성은 가장 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 SBS의 위험을 고려한 수익률은 -6.2를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률인 0.2보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 SBS가 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
세아홀딩스	2.1%	-2.8%	-1.3
종근당홀딩스	1.8%	6.9%	3.8
대상홀딩스	1.7%	-10.3%	-6.0
풀무원	1.6%	-19.1%	-11.9
SBS	1.1%	-6.9%	-6.2
서비스업	0.8%	-3.6%	-4.5
코스피	0.7%	0.2%	0.2

관련종목들 혼조세, 서비스업업종 -0.13%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 서비스업업종은 0.13% 하락하고 있다.

세아홀딩스	124,000원 ▲1500(+1.22%)	종근당홀딩스	96,300원 ▼400(-0.41%)
풀무원	148,000원 ▲500(+0.34%)	대상홀딩스	13,050원 ▼150(-1.14%)

증권사 목표주가 35,700원, 현재주가 대비 36% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 SBS의 평균 목표주가는 35,700원이다. 현재 주가는 26,300원으로 9,400원(36%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 LIG투자증권의 지인해 에널리스트가 " 단기 실적 불확실, 장기적 접근 유효, 뚜렷한 모멘텀 및 폭발적 실적 개선은 당장 기대하기 어려우나, 중국향 드라마 등 콘텐츠 판권 수익 확대, 광고 시장 회복 등을 기대 시, 긴 그림에서 접근 유효…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 35,000원을 제시했고, KB투자증권의 이동륜, 김은지 에널리스트가 " 광고경기 부진과 제작비 증가에 대한 우려, 종편과 케이블의 광고시간이 지상파를 상회하고 있고, 중간광고의 단가 역시 지상파 전후광고 대비 높다는 점을 감안하면, 지상파 방송사들이 오히려 경쟁 열위에 있는 상황이다. 2015년 9월부터 시행된 광고총량제의 실익이 제한적이었다는 점을 감안하면 추가적인 규제 완화가 절실하다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 38,000원을 제시했다.

5월17일에 SBS 1/4분기(2016년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	1,629.2억	-210.1억	-105.0억
직전분기 대비	31.1% 감소	적자반전	적자반전
전년동기 대비	3.0% 감소	적자지속	적자지속

SBS 2/4분기(2016년4월~6월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	2,009.3억	138.0억	118.4억
직전분기 대비	23.3% 증가	흑자전환	흑자전환
전년동기 대비	5.7% 증가	5.5% 감소	13.2% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 5.32%로 업종평균 수준.PER은 14.08로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.9로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 SBS는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	SBS	대상홀딩스	풀무원	종근당홀딩스	세아홀딩스
ROE	6.4	5.3	3.8	8.0	7.4
PER	14.1	9.5	45.9	14.4	2.4
PBR	0.9	0.5	1.7	1.2	0.2
기준년월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 6월1일부터 기관이 11거래일 연속 순매도 행진을 벌이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 근래에 동종목을 매도하면서 2,070주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 110,189주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 112,259주를 순매수했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.19%로 적정수준 최근 한달간 SBS의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.19%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.62%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 48.97% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 50.88%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 48.97%를 보였으며 외국인은 0.14%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 55.26%로 가장 높았고, 기관이 44.17%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 0.55%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

주요 매물구간인 29,100원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 29,100원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 29,100원대는 전체 거래의 25.9%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 29,550원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 29,100원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 29,100원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com