[@기업분석리포트]NAVER, "라인의 상장은 단기…" TRADING BUY-신한금융투자

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

신한금융투자에서 15일 NAVER(035420)에 대해 "라인의 상장은 단기 주가 부담 요인"라며 투자의견을 'TRADING BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 780,000원을 내놓았다. 신한금융투자 공영규,이문종 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'TRADING BUY로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing 신한금융투자에서 NAVER(035420)에 대해 "라인의 상장은 단기적으로 NAVER(035420) 주가에 부담 요인이다. 1) 최근 주가 상승은 글로벌 기술주 랠리와 동조화 영향이 크다. 6월 브렉시트 우려감이 부각되면 업종이 전반적으로 조정 받을 수 있다. 2) 현재 기업 가치는 텐센트와 동조화 돼 있다. 라인 상장 시 포털 가치의 피어는 구글로 바뀌고 라인은 시가로 평가 받게 된다. NAVER 포털 가치는 14조원으로 추정된다. 라인 공모가 6.4조원(17F PER 30배 추정)을 그대로 반영하면 NAVER의 적정 주가는 55만원(18조원)에 불과하다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "라인이 미국, 일본에 동시 상장 되면 외국인 투자자들은 라인에 투자할 기회가 많아진다. 성장 잠재력은 NAVER보다 라인이 훨씬 크다. 알리바바 상장 이후 소프트뱅크 주가는 알리바바와 동조화된 흐름을 지속하고 있다. NAVER 기업 가치도 라인의 시장 가치에 동조화 될 전망이다"라고 밝혔다. 한편 "라인 상장 전 NAVER 주가가 조정을 받는다면 60만원 미만에서는 매수하는 전략이 유리하다. 라인은 상장 초반 급등한 이후 글로벌 업종 밸류에이션에 수렴하게 될 가능성이 높다. 중장기적으로 라인의 펀더멘탈에 주목해야 한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics 신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2015년7월 660,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 780,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	STRONG BUY	시장수익률(유지)
목표주가	832,381	1,100,000	690,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 'TRADING BUY'의견 및 목표주가 780,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'STRONG BUY'에 목표주가 1,100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 '시장수익률(유지)'에 목표주가 690,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20160615 TRADING BUY 780,000 20160429 매수(유지) 780,000 20160418 매수(유지) 780,000 20160129 매수(유지) 730,000 20151030 매수(유지) 730,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20160615 신한금융투자 TRADING BUY 780,000 20160614 메리츠종금증권 STRONG BUY 1,100,000 20160614 NH투자증권 BUY 900,000 20160613 SK증권 매수(유지) 780,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com