[@기업분석리포트]제일기획, "불확실성 해소와 갭…" 매수-신한금융투자

발행일 : 2016-06-15 10:56 업데이트 : 2016-06-15 10:56

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신한금융투자에서 15일 제일기획(030000)에 대해 "불확실성 해소와 갭 메우기의 시작"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 21,000원을 내놓았다.

신한금융투자 홍세종,오경석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 제일기획(030000)에 대해 "전자공시를 통해 주요주주와 글로벌 광고사들과의 다각적 협력방안 논의가 결론없이 결렬됐다고 밝혔다. 사실상 Publicis로의 매각이 철회됐다고 볼 수 있다. 매각 관련 제3자와 특별히 진행하고 있는 사항이 없다는 공시 역시 추가됐다. 최근 언론자료를 통해 언급되던 중국으로의 매각 재추진설을 일축했다. 객관적으로도 이번 공시는 설득력이 있다. Publicis를 제외하면 마땅한 인수 후보군이 없다. 매각 관련 중장기 불확실성이 대부분 해소됐다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "광고 성수기에 진입하면서 절대 영업이익 규모가 전 분기 대비 큰 폭으로 증가한다. 4월 파운디드(2012년에 설립한 영국의 B2B 마케팅 전문회사) 인수로 매 분기 약 25억원의 매출총이익 증가가 예상된다. 이익은 1.5% 증가하는 효과가 있다"라고 밝혔다.

한편 "8월에 개최되는 리우올림픽 효과로 국내와 해외 모두 외형 성장이 가속화 될 전망이다. 매출총이익 기준 본사는 6.6% YoY, 해외는 12.4% YoY 성장이 기대된다. 성장성과 수익성을 모두 충족시킬 것이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년12월 27,000원까지 높아졌다가 2016년3월 21,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 21,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	22,292	30,000	17,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 21,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 30,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 17,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160615	매수	21,000
20160422	매수(유지)	21,000
20160328	매수(유지)	21,000
20160129	매수(유지)	27,000
20151208	매수(유지)	27,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160615	신한금융투자	매수	21,000
20160614	대신증권	매수, 유지	26,000
20160601	하이투자증권	매수(신규)	21,000
20160426	LIG투자증권	매수(유지)	25,000