[ET투자뉴스]SKC코오롱PI, "2분기부터 가파른 …" BUY-하나금융투자

발행일 : 2019-01-29 09:00 업데이트 : 2019-01-29 09:00

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하나금융투자에서 29일 SKC코오롱PI(178920)에 대해 "2분기부터 가파른 실적 상승 재개 전망"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 45,000원을 내놓았다.

하나금융투자 김현수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 SKC코오롱PI(178920)에 대해 "2018년 4분기 실적은 매출 422억원(YoY -26%, QoQ -38%), 영업이익 85억원(YoY -19%, QoQ -54%)로 컨센서스 및 당사 추정치를 하회했다. 1) 연간 타이트한 수요로 진행하지 못했던 제조 라인 점검, 2) 상반기 수요 증가 대비하기 위한 재고 축적, 3) 당초 예상 대비 확대된 상여금 규모, 4) 장기간 지속되고 있는 카네카와의 소송 관련 변호사 비용이 실적 부진에 영향을 미친 것으로 추정된다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "2019년 실적은 매출 2,945억원(YoY +20%), 영업이익 713억원(YoY +18%)으로 성장세가 지속될 전망이다. 다만 영업이익 추정치는 1) 미중 무역분쟁 이슈로 인한 중국 방열시트업체들의 타이트한 재고 관리, 2) 증설라인 본격 가동시기지연으로 기존 추정치 대비 15% 하향 조정하였다. 분기 실적 추정치는 2분기부터 가파른 상승세를 보일 것으로 전망한다"라고 밝혔다.

한편 "주가 측면에서 2가지 변수를 향후 예의 주시할 필요가 있다 : 1) 무역분쟁 이슈 해소 시 실적 및 Valuation Factor 모두 상향되며 강한 반등세 보일 것으로 전망되며, 2) 고질적 Discount 요인인 과도한 소송비용은 연말 소송 종료 가능성 대두되고 있는 가운데, 소송 종료 시 중장기 EPS를 큰폭 상향 시킬 수 있기 때문에 관련 이슈에 관심을 가질 필요가 있다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년4월 65,000원까지 높아졌다가 2018년11월 50,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 45,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(신규)	BUY(신규)
목표주가	47,286	57,000	41,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 45,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수'에 목표주가 57,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 'BUY (I)'에 목표주가 41,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190129	BUY	45,000
20181120	BUY	50,000
20181023	BUY	65,000
20181002	BUY	65,000
20180724	BUY	65,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190129	하나금융투자	BUY	45,000
20190128	하이투자증권	BUY (MAINTAIN)	47,000
20190103	메리츠종금증권	BUY	46,000
20181214	한국투자증권	매수(유지)	45,000