[@기업분석리포트]한진칼, "불안한 시선을 이해…" 매수-KTB투자증권

발행일 : 2016-07-01 10:17 업데이트 : 2016-07-01 10:17

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KTB투자증권에서 1일 한진칼(180640)에 대해 "불안한 시선을 이해하지만 싸다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 25,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 신지윤, 이한준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 51.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 한진칼(180640)에 대해 "종합하면, 지금 한진칼 가치를 산정한다면 대한항공 지분가치를 상당 폭 할인해서 보는 것이 옳다고 판단한다. 그룹에 대한 불안한 시선으로부터 지주회사 주가가 완벽히 자유로울 수는 없겠지만 지금은 매우 싼 주가임에 분명하다"라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "상징적인 사재출연으로 간다면 조 회장의 한진칼 보유지분 17.8%가 오버행이 될 수도 있겠지만 지배구조 정점의 지분이 대책 없이 출회되긴 어려울 것으로 보인다"라고 밝혔다.

한편 "동사의 2Q16 예상 실적은 매출액 2,313억원(YoY +47.9%), 영업이익 158억원(YoY +59.3%), 순이익 -138억원. 영업이익 증가 이유는 진에어의 호조, 호텔의 적자축소, 로열티 수입 증가 등"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년6월 43,000원까지 높아졌다가 2016년4월 30,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 25,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	28,375	35,000	25,000

*최근 분기기준

오늘 KTB투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 25,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 11.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 35,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다.

<KTB투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160701	매수	25,000
20160519	매수	30,000
20160405	매수	30,000
20160322	매수	32,000
20160203	매수	32,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160701	KTB투자증권	매수	25,000
20160603	대신증권	매수	34,000
20160519	IBK투자증권	매수(유지)	26,000
20160519	키움증권	매수(유지)	27,000