[@기업분석리포트]엔씨소프트, "하반기에 가져가야 …" 매수-KTB투자증권

발행일 : 2016-07-01 10:10 업데이트 : 2016-07-01 10:10

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KTB투자증권에서 1일 엔씨소프트(036570)에 대해 "하반기에 가져가야 할 주식"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 300,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 이민아 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 엔씨소프트(036570)에 대해 "리니지 휴면 유저들을 타겟으로 출시될 '리니지 온 모바일'과 MMORPG로 출시될 '리니지2: 레전드'는 흥행 가능성이 높은 것으로 판단된다. 또한 조만간 출시될 '리니지2: 혈맹'과 '리니지2: 아덴의 새벽'은 출시 전부터 높은 기대감을 받고 있어 흥행 가능성은 긍정적"라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "2Q16에 리니지는 두 차례의 아이템 프로모션 효과가 반영되며 QoQ 15%의 매출 성장이 예상된다. 블레이드&소울의 북미/유럽 출시 초기 효과가 사라지며 전체 매출은 QoQ -4%로 소폭 감소가 예상되나 전분기 일회성 인건비(카바인 구조조정 비용 등) 제거로 영업이익은 828억원(YoY 24%, QoQ 9%)으로 개선될 전망"라고 밝혔다.

한편 "스네일게임즈가 동사 '리니지2' IP를 활용해 개발한 '리니지2: 혈맹(중국명 天堂 2: 血盟)'이 중국에서 7일간 계정삭제 비공개 베타 테스트를 진행. 동 게임 개발에는 동사가 관여하지 않았고 IP Holder로서 5~10% 내외의 로열티 수입 수취만이 예상되지만 현지에서의 인기도는 높았던 것으로 파악된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년7월 220,000원이 저점으로 제시된 이후 2016년1월 350,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 300,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	STRONG BUY(유지)	매수(유지)
목표주가	326,136	420,000	275,000

*최근 분기기준

오늘 KTB투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 300,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 420,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 바로투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 275,000원을 제시한 바 있다.

<KTB투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160701	매수	300,000
20160516	매수	300,000
20160418	매수	300,000
20160105	매수	350,000
20151126	매수	290,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160701	KTB투자증권	매수	300,000
20160629	유안타증권	매수(유지)	320,000
20160623	미래에셋증권	매수	310,000
20160621	유진투자증권	STRONG BUY(유지)	380,000