[@기업분석리포트]동부화재, "기저효과를 감안하면…" 매수(유지)-대신증권

발행일 : 2016-07-01 08:57 업데이트 : 2016-07-01 08:57

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대신증권에서 1일 동부화재(005830)에 대해 "기저효과를 감안하면 양호한 실적으로 평가"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 84,000원을 내놓았다.

대신증권 강승건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권에서 동부화재(005830)에 대해 "5월 순이익이 감소한 이유는 지난해 메르스 확산에 따라 자동차 운행량과 의료기관 외래환자가 급감하면서 손해율이 매우 낮은 수준을 시현하였기 때문. 5월 순이익 절대 규모 및 합산비율 측면에서는 우리의 예상치를 충족하는 수준으로 평가한다"라고 분석했다.

또한 대신증권에서 "자동차보험 0.8%p, 장기위험 12.5%p, 등 메르스 기저효과로 손해율이 상승하였으며 10억원 이상 고액사고가 반영되며 일반보험 손해율이 18.5%p 상승하였다. 지난해 경쟁사 대비 우수한 손해율로 인하여 상대적으로 손해율 상승 폭이 크게 나타났다고 판단된다"라고 밝혔다.

한편 "동사의 2016년 2분기 순이익은 1,256억원으로 전년동기대비 12.0% 감소할 것으로 전망된다. 지난해 낮은 손해율의 기저효과로 이익이 감소하겠지만 2분기 ROE는 13.0%로 우리의 예상치를 충족하는 수준"라고 전망했다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년6월 69,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 84,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD(유지)
목표주가	83,571	90,000	70,000

*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 84,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 90,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160701	매수(유지)	84,000
20160502	매수(유지)	84,000
20160401	매수	84,000
20160224	매수(유지)	84,000
20160108	매수	84,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160701	대신증권	매수(유지)	84,000
20160523	미래에셋대우	매수(유지)	90,000
20160516	교보증권	매수(유지)	89,000
20160502	삼성증권	HOLD	73,000