[@기업분석리포트]팜스코, "2016년 실적 향…" 매수(유지)-현대증권

발행일 : 2016-07-01 08:41 업데이트 : 2016-07-01 08:41

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현대증권에서 1일 팜스코(036580)에 대해 "2016년 실적 향상과 장기 성장성 유효"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 18,000원을 내놓았다.

현대증권 박애란, 이창민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권에서 팜스코(036580)에 대해 "2016년 실적 향상, 계절적 성수기 진입, 지육가격 상승, GGP 400두 투자(기존 200두)에 따른 장기 성장성 확보 등이 긍정적이다. 또한 변동 가능성은 있으나 지난해보다 외화관련손익이 개선될 전망이며 지난해에 발생했던 공정위과징금 38억원, 사료 거래처 관련 대손충당금 18억원 등도 제거되어 실적 향상에 기여할 전망"라고 분석했다.

또한 현대증권에서 "2016년에 투입될 저가 원재료는 이미 확보되어 있고 2017년 투입원가 상승 시 사료가격에 전가시켜 수익성이 유지될 전망이다. 사료는 원가와 판가 흐름이 탄력적이기 때문이다"라고 밝혔다.

한편 "계절적 성수기 진입에 따른 지육 가격 상승과 도축두수 증가, 구제역 관련 비용 축소(4월말 종료, 약 10억원 가정), 양돈부문 수익성 정상화 등을 고려한 결과, 동사의 2Q 실적은 매출액 2,411억원(+8.9%, yoy)과 영업이익 146억원(+11.7%, OPM 6.1%)으로 추정된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년8월 24,000원까지 높아졌다가 2016년3월 17,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 18,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 낮아지는 하향추세가 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규편입)	매수(신규편입)
목표주가	18,500	19,000	18,000

*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 18,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(신규편입)'에 목표주가 19,000원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160701	매수(유지)	18,000
20160530	매수(유지)	18,000
20160526	매수	18,000
20160516	매수(유지)	18,000
20160314	매수(유지)	17,000