[벤처포럼]벤처 회생과 제도 정비

◆곽성신 우리기술투자 사장 kwakss@wooricapital.co.kr

　

　새해를 맞아 벤처기업들이 기술개발에 대한 투자를 늘리고 벤처캐피털들도 의욕적인 투자계획을 잇따라 내놓으면서 벤처업계가 지난 2년의 침체에서 벗어나 오랜 만에 활기를 되찾고 있다.

　돌이켜 보면 지난해 벤처업계는 최악의 상황을 겪었다. 세계 경제의 회복이 늦어지면서 벤처기업들의 매출이 크게 줄었고, 인터넷 거품의 붕괴와 미국 주요 상장기업의 회계 부정사건 여파로 코스닥시장 등록기업들의 주가가 곤두박질쳤다. 등록기업만의 문제도 아니었다. 코스닥 등록을 계획하고 있던 많은 벤처기업이 아예 등록을 취소하거나 등록 예비심사에서 탈락하기도 했다. 게다가 일부 부도덕한 기업가들이 빚어낸 ‘반벤처 정서’는 벤처기업들의 작은 위법 행위에도 가차없이 철퇴를 가했다. 벤처가 사정기관의 감사와 수사 대상이 되면서 많은 벤처기업인과 벤처캐피털 임직원이 처벌됐고 벤처산업 전반의 사기가 극도로 저하되는 결과를 낳았다.

　하지만 이런 어려운 상황에서도 벤처산업의 재도약을 암시하는 몇 가지 긍정적인 징후가 나타나고 있다. 벤처거품의 진원지로 간주되던 인터넷서비스기업 중에서 탁월한 수익성을 실현하는 회사들이 등장했다. 다수의 포털업체가 광고와 전자상거래·콘텐츠 매출을 통해 지난해 큰 흑자를 달성했다. 온라인게임이나 인터넷 경매 분야도 시장규모가 확대되고 수익성도 향상되고 있어 인터넷사업 모델이 자금조달을 위한 허구만이 아니었음을 입증했다. 극도로 침체된 코스닥시장에서도 수익성을 갖춘 인터넷 벤처기업들은 IPO에 성공하고 높은 기업가치를 인정받았다.

　상대적으로 수익성이 낮은 벤처기업들이 펀딩과 회원수 늘리기에만 급급하던 확장 위주의 경영을 청산하고, 뼈를 깎는 구조조정을 통해 생존을 위해 노력하게 됐다는 점도 불황이 가져다준 긍정적인 성과다. 영업이익을 창출하지 않고는 기업이 생존하기 어렵다는 것을 절실하게 터득한 경영자가 많아졌다는 것은 우리 벤처산업의 미래에 큰 힘이 될 것이다.

　이들 중 일부는 현재의 기업을 성공기업으로 이끌어갈 것이고, 실패해 사업을 포기한 경영자는 새로운 기업에서 자신의 경험을 바탕으로 성공벤처를 일으킬 것이다.

　지난 월드컵과 대통령선거는 지금까지 수단에 불과하던 인터넷이 사회를 변화시킬 수 있고, 무한한 사업 기회를 만들어낼 수 있는 힘을 가졌다는 것을 입증했다. 세계를 놀라게 한 시청 앞 광장의 질서정연한 응원은 인터넷 동호회를 통한 커뮤니케이션, 바로 ‘문화의 공유’가 없었다면 불가능했을 것이다. 이번 대선이 인터넷을 이해하고 활용한 세대의 승리였다는 것은 언급할 필요조차 없다. 인터넷은 수십만 청중을 한곳에 모아 정견을 발표하는 값비싼 정치를 유권자가 직접 참여하면서 동시에 비용을 거의 들이지 않는 저비용 구조의 정치로 변화시켰다. 이를 가능하게 한 인터넷 인프라 및 관련기술은 기업활동, 특히 유통산업에 혁명적인 변화가 가능하다는 것을 예고하고 있다.

　앞서 언급한 긍정적인 징후들이 벤처 재도약으로 연결되려면 우선 벤처기업의 지원 인프라 정비가 시급하다. 벤처기업에 대한 직접지원제도를 시장 중심으로 재편해야 한다는 점에 관해서는 이미 학계·업계·정부 관계자들도 의견일치를 봤다. 벤처캐피털·코스닥으로 연결되는 자본시장에서 사업성이 우수한 벤처기업에 자금을 공급해 성공벤처를 육성하는 시장기능이 강화돼야 한다. 벤처캐피털의 안정적인 투자재원 조성을 위해 연금과 기금이 좀더 적극적으로 투자조합 결성에 참여해야 한다.

　코스닥시장은 지난 2년간 많은 제도정비를 거치면서 감시기능이 강화됐고 등록기업에 대한 옥석가리기도 상당부분 진척된 상태기 때문에 이라크사태, 북핵문제 등 경제 외적 요인이 제거된다면 벤처 경기는 곧 회복되리라고 본다.

　그러나 이 시장이 효율적으로 작동하기 위해서는 규제 일변도의 운영을 피하고, 수요자의 요구를 적극적으로 반영하는 시장친화적인 주식거래소로 다시 태어나야 한다. 기업 인수합병시장의 활성화와 지속적인 제도 개선을 통해 코스닥 등록기업의 퇴출을 돕고 벤처캐피털의 투자회수를 지원해 벤처투자 자금의 선순환이 이뤄지기를 기대한다.