스타트업 가치 평가 과정 축소
실사비용 절약 기업에 신속 투자
추가 투자시 지분율·조건 조정
초기 스타트업 성장 마중물 역할
플랫폼 업계에 조건부지분인수계약(SAFE) 투자가 돈맥경화 해결책으로 떠오르고 있다. 투자사와 투자 유치사 모두 윈윈할 수 있는 방안이기 때문이다.
세이프는 스타트업 가치 평가 과정을 축소해 신속히 기업에 투자할 수 있는 방식이다. 투자사는 초기 기업의 기업가치를 정하지 않고 투자자가 먼저 돈을 투자한다. 이후 기업가치를 정하는 투자가 이루어지면 세이프를 통해 투자한 투자자의 지분율과 조건이 정해진다. 통상 회사 설립 초기 팀 빌딩과 비즈니스모델(BM) 설정이 완료된 상태에서 회사를 평가할 수 있는 지표가 없는 경우 이뤄진다.
퍼스널모빌리티(PM) 스마트주차 플랫폼 '모서리'를 개발 중인 스웬은 지난해 10월 하이퍼커넥트 창업자 안상일 대표로부터 1억원 규모 시드투자를 유치했다. 안 대표는 라스트마일 모빌리티 성장통을 풀어낼 수 있는 기술력과 실행력을 갖춘 스웬에 투자를 결심했다. 그러나 극초기 단계에서 기업가치 평가가 쉽지 않았다. 양사는 일단 급한 자금을 대주고 향후 본 투자 시 기업가치로 지분율을 정하는 세이프 투자 계약을 맺기로 했다.
스웬은 해당 자금을 토대로 초정밀 위치 측위 기반의 주차관리 시스템에 대한 특허를 출원했다. 모빌리티 분야의 전략적 투자자(SI)와 촘촘한 BM도 세웠다. 경기도와 부산시 등 지자체와 PM 스마트주차 솔루션을 적용하기 위한 협상에도 돌입했다. 남은 투자금은 주차장 예약 및 리워드 기능을 제공하는 플랫폼을 개발하는 데 쓰일 예정이다.
중소상공인에게 인공지능(AI) 회계 서비스를 제공하는 모두의회계는 지난해 말 세이프 투자를 받았다. 투자금은 시리즈A 투자를 준비하기 위해 마케팅 비용과 개발 등에 활용했다는 설명이다. 사용자 반응을 이끌어내기 위해 일부 투자금을 활용, 부가가치세 신고 시즌에 맞춰 고객 유입 마케팅을 진행했다. 지난해 말 AI 회계엔진인 핀키를 개발하고 출시했다. 현재 5월 종합소득세 신고에서 중소상공인이 복식부기를 통해 20% 기장세액공제를 받아 절세할 수 있도록 딥러닝 모델 고도화에 집중하고 있다.
업계에서는 세이프 투자가 초기 스타트업이 빠르게 성장할 수 있는 마중물 역할을 톡톡히 하고 있다고 평가한다. 적은 자금으로 속도감 있는 투자를 진행해 기업이 의미 있는 성과물을 만들어낼 수 있도록 지원하기 때문이다.
아울러 스타트업 입장에선 초기 투자 유치로 지분이 과도하게 희석되는 문제를 방지할 수 있다. 투자자는 기업평가나 실사 비용을 절약할 수 있다. 가치평가 상한과 할인율을 적용할 경우 추후 본 투자자보다 할인된 가격으로 선투자 할 수 있다는 점에서 윈윈이다.
향후 업계에서는 세이프 투자가 스타트업 돈맥경화에 의미 있는 해결책으로 떠오를 것으로 예상하고 있다.
투자 업계 관계자는 “통상 세이프 투자는 기업의 요청이 있는 경우 검토 후 투자를 진행한다”며 “최근 투자 시장이 얼어붙어 세이프 투자 요청이 많이 들어오고 있으며 진행한 건도 늘어나고 있다”고 말했다.
손지혜기자 jh@etnews.com
