[ET투자뉴스]제주항공, "운임 경쟁의 불이 …" HOLD(유지)-KB증권

발행일 : 2019-02-13 09:55 업데이트 : 2019-02-13 09:55

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KB증권에서 13일 제주항공(089590)에 대해 "운임 경쟁의 불이 붙은 채로 저유가 진입"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 35,000원을 내놓았다.

KB증권 강성진, 정혜정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 6.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 제주항공(089590)에 대해 "제주항공의 4Q18 잠정 매출액은 3,155억원 (+20.6% YoY, -9.7% QoQ), 영업이익은 61억원(-65.7% YoY, -84.1% QoQ), 당기순손실은 132억원 (적전 YoY, 적전 QoQ)을 각각 기록했다. 영업이익은 시장 컨센서스와 KB증권 기존 추정치를 각각 24.7%, 65.0% 하회하는 수준이었다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "KB증권은 2019년 상반기에도 비슷한 업황이 유지될 것으로 판단한다. 1Q19부터는 본격적으로 낮은 급유단가가 적용되지만 전년동기대비 높은 원/달러 환율로 인해 급유단가 하락 효과는 미미할 것이다. 1Q19 국제여객 운임은 전년동기대비 4.9% 하락하고 1Q19 영업이익은 413억원을 기록해 시장 컨센서스인 478억원을 13.7% 하회할 것으로 예상한다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2018년2월 47,000원까지 높아졌다가 2018년10월 39,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 35,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	HOLD(유지)
목표주가	42,143	50,000	35,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 35,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190213	HOLD(유지)	35,000
20181010	HOLD(유지)	39,000
20180807	HOLD(유지)	47,000
20180725	HOLD(유지)	47,000
20180509	HOLD(유지)	47,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190213	KB증권	HOLD(유지)	35,000
20190213	한국투자증권	매수(유지)	46,000
20190213	한화투자증권	BUY(유지)	46,000
20190118	BNK투자증권	매수	40,000