[ET투자뉴스]레이언스, "외형성장과 마진개선…" 매수-미래에셋대우

발행일 : 2019-02-07 14:09 업데이트 : 2019-02-07 14:09

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미래에셋대우에서 7일 레이언스(228850)에 대해 "외형성장과 마진개선이 동시에 진행될 2019년"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 22,000원을 내놓았다.

미래에셋대우 김충현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 42.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 레이언스(228850)에 대해 "동사의 4Q18 매출액은 275억원(6.0% YoY)으로 시장 기대치를 하회했다. 주력사업인 치과용(4.0% YoY)과 의료용(-20.1% YoY) 제품의 부진이 주원인이다. 산업용(66.1% YoY)과 동물용(189.5% YoY) 제품이 고성장한 것은 긍정적이다. 영업이익은 비용은 전분기와 유사한 수준이나 외형성장 둔화에 의한 비용부담으로 40억원(7.5% YoY, OPM 14.6%)을 기록하며 시장 기대치를 크게 하회하였다"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 " 주력시장인 레트로핏(부품 교체) 시장은 경쟁심화로 ASP가 지속적으로 하락하고있다. 다만, ① 자회사인 오스코를 통한 중남미 시장 진출, ② GE Healthcare향 B2B 매출,③ 브라질 기술 이전 사업 등을 통해 판매량 증대에 주력하고 있다. 특히 오스코는 판매량증가로 2019년에는 흑자전환에 성공하여 실적개선에 기여할 것으로 보인다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 26,000원까지 높아졌다가 2018년11월 22,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 22,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	BUY
목표주가	21,967	22,900	21,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 22,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 22,900원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 21,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190207	매수	22,000
20181105	매수	22,000
20181011	매수	26,000
20180731	매수	26,000
20180608	매수(유지)	26,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190207	미래에셋대우	매수	22,000
20190207	유진투자증권	BUY(유지)	21,000
20190207	하나금융투자	BUY	22,900