[ET투자뉴스]GS홈쇼핑, "TV는 부진, 모바…" BUY-대신증권

발행일 : 2019-01-30 10:36 업데이트 : 2019-01-30 10:36

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대신증권에서 30일 GS홈쇼핑(028150)에 대해 "TV는 부진, 모바일 성장세 견조"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 260,000원을 내놓았다.

대신증권 유정현, 이나연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권에서 GS홈쇼핑(028150)에 대해 "4분기 총취급고와 영업이익은 각각 1조 714억원(yoy +7%), 438억원(yoy +12%)으로 추정됨. TV는 모바일 채널 이전 영향으로 소폭 역성장하며 부진한 것으로 추정되나 모바일 채널이 전년동기대비 20% 이상 성장 추이를 이어가며 전체 취급고 성장을 견인한 것으로 추정"라고 분석했다.

또한 대신증권에서 "영업이익은 TV 채널 성장 부진과 T-commerce SO 수수료 인상으로 개선되기 어려운 상황이었으나, 지난해 2분기부터 반영되었던 연간 할인권 환입액이 4분기에도 발생한 것으로 파악됨에 따라 4분기에 yoy +12% 증가한 것으로 추정됨(참고로 연간 할인권 환입액은 2분기 44억원, 3분기56억원이었음)"라고 밝혔다.

한편 "동사는 매년 배당성향 40% 수준의 배당을 해왔는데, 2018년은 2017년과 반대로 투자회사 평가이익이 크게 증가했기 때문에 실제 배당성향은 30% 수준(주당 배당금이 7,000원)이 될 것으로 추정됨. 2019년의 경우 2018년 벤처투자로 인한 투자수익 282억원의 기저 부담으로 순이익은 (-) 성장할 것으로 보이나 일회성 투자수익을 제외할 경우 순이익은 지난해 대비 소폭 증가할 것으로 예상"라고 전망했다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	245,545	270,000	226,000

*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 260,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 270,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 226,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190130	BUY	260,000
20180731	BUY	260,000
20180202	매수(유지)	260,000
20180111	매수	260,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190130	대신증권	BUY	260,000
20190117	현대차증권	BUY	250,000
20190117	한국투자증권	매수(유지)	226,000
20190114	하나금융투자	BUY	230,000