[ET투자뉴스]LG이노텍, "하향 조정 불가피…" BUY-하나금융투자

발행일 : 2018-12-04 10:18 업데이트 : 2018-12-04 10:18

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하나금융투자에서 4일 LG이노텍(011070)에 대해 "하향 조정 불가피"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 150,000원을 내놓았다.

하나금융투자 김록호, 이준민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 45.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 LG이노텍(011070)에 대해 "LG이노텍의 18년 4분기 매출액은 2조 5,754억원(YoY -10%, QoQ +11%), 영업이익은 1,379억원(YoY -2%, QoQ+6%)으로 전망한다. 북미 거래선의 판매량이 기대보다 부진한 것으로 파악되어 광학솔루션 매출액을 기존 2조 635억원에서 1조 8,395억원으로 11% 하향하면서 영업이익도 1,535억원에서 1,379억원으로 10% 조정한다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "북미 고객사의 판매량 부진으로 인해 19년 상반기 실적 하향이 불가피하다. 18년 상반기는 iPhone X의 강도 높은 재고조정으로 광학솔루션 부문이 적자를 기록했다. 19년 상반기 실적에 대한 우려가 상존하지만, 전년동기대비 증익 가능할 것으로 전망한다. iPhone X는 생산 초기에 수율 이슈가 있어보다 많은 재고 축적이 있었고, 17년 4분기부터는 생산량이 본격화되었다"라고 밝혔다.

한편 "2019년북미 고객사의 신모델에 트리플카메라가 탑재될 가능성이높은 것으로 파악된다. 그에 따라 LG이노텍의 광학솔루션부문 19년 하반기 매출액은 전년동기대비 21% 증가해 전사실적을 견인할 것으로 추정된다. 아직 실적 하향 조정이 진행되지 않았고, 19년 하반기까지 기다림의 시간이 길어 단기적으로 매수를 추천하기 어려운 상황이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년12월 200,000원까지 높아졌다가 2018년11월 160,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 150,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	BUY
목표주가	161,032	200,000	130,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 150,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 BNK투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 130,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181204	BUY	150,000
20181113	BUY	160,000
20181025	BUY	175,000
20181012	BUY	175,000
20180726	BUY	190,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181204	하나금융투자	BUY	150,000
20181129	DB금융투자	BUY(유지)	150,000
20181128	하이투자증권	BUY(MAINTAIN)	135,000
20181122	이베스트투자증권	BUY (MAINTAIN)	130,000