[ET투자뉴스]기아차, "그룹 내 후순위의 …" BUY-삼성증권

발행일 : 2018-11-29 11:13 업데이트 : 2018-11-29 11:13

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삼성증권에서 29일 기아차(000270)에 대해 "그룹 내 후순위의 이유가 사라진다 "라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 36,000원을 내놓았다.

삼성증권 임은영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 기아차(000270)에 대해 "기아차의 재무제표상 재고자산은 2016년 8.85조원을 정점으로 2017년 8.54조원 → 3Q18 6.7조원으로 감소. FCF개선으로 순현금은 2016년말 2,840억원에서 3Q18에 2.9조원으로 급증. 과잉재고는 보관비, 인센티브 증가 및 Fleet비중 증가, 중고차가치 하락의 비용을 초래. 현지생산비중이 높은 상황에서 2개 월 이상의 재고는 과소재고로 인한 기회비용보다 손실이 더 큼"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "SUV 및 전기차 출시: 한국시장기준 2018년말 쏘울출시, 2Q19에 B-segment SUV출시예정. 미국시장에서는 쏘울 및 대형SUV인 텔룰라이드, 3Q19에 B-segment SUV출시 예정. 전기차는 4Q18에 니로EV에 이어 1Q19에 쏘울EV 출시"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 한때 2018년4월 42,000원을 최고점으로 기록된 이후 최근에 36,000원 수준까지 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	HOLD(유지)
목표주가	37,500	46,000	28,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 36,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 46,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 28,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181129	BUY	36,000
20181029	BUY	36,000
20180903	BUY	42,000
20180727	BUY	42,000
20180604	매수	42,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181129	삼성증권	BUY	36,000
20181129	한국투자증권	BUY	46,000
20181120	IBK투자증권	매수(유지)	37,000
20181119	유진투자증권	BUY(유지)	38,000