[ET투자뉴스]CJ오쇼핑, "양호한 실적 흐름이…" 매수(유지)-신한금융투자

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신한금융투자에서 17일 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "양호한 실적 흐름이 예상되는 1분기"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 274,000원을 내놓았다. 신한금융투자 박희진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing 신한금융투자에서 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "1분기 주요 채널 별 취급고액 증감률은 TV +17.8%, 모바일 +12.3%, 인터넷(모바일 제외) +0.2%으로 예상된다. TV 취급고액의 경우 기존 추정치 대비(5,455억원) 약 8% 가량 상향 조정했다. 2017년 전체 취급고액 증가(+24.4% YoY)를 견인한 렌터카, 렌탈, 여행 상품 등 고 단가 상품 군의 성장세가 1분기에도 계속되었기 때문이다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "동사의 투자 포인트는 기저 효과 시점 차이이나 업태 내 가장 양호한 1분기 실적 흐름과 지난해 반영된 일회성 이익 제거 시 10% 수준의 연간 이익 개선 및 마진율 개선이다"라고 밝혔다. 한편 "양호한 1분기와는 다르게 2분기 영업이익은 전년동기대비 19.9% 감소하겠다. 2017년 2분기 반영된 일회성 이익(부가세 환입, 약 90억원) 영향이다. 일회성 이익 제거 시 영업이익은 전년동기와 유사한 수준이 예상된다. 취급고액은 1조 24억원으로 9.2% 증가하겠다. TV와 모바일 채널 취급고액 증감률은 각각 +9.5%, +14.4%으로 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics 신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년3월 240,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 274,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 순이익 규모가 소폭 감소했음에도 불구하고 목표가가 상승한 것은 동기간 동안 시장 전체가 강세였음을 감안해 본다면, 동사에 대한 투자의견이 기업의 내부요인보다는 그동안의 시황요인에 많은 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	272,500	300,000	236,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 274,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 BNK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 236,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20180417 매수(유지) 274,000 20180208 매수(유지) 274,000 20180118 매수(유지) 274,000 20171222 매수 274,000 20171108 매수(유지) 273,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20180417 신한금융투자 매수(유지) 274,000 20180410 신영증권 매수 300,000 20180330 하나금융투자 매수 260,000 20180221 DB금융투자 매수(유지) 280,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com