[ET투자뉴스]CJ CGV, "2년 만의 가격 인…" 매수-삼성증권

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삼성증권에서 9일 CJ CGV(079160)에 대해 "2년 만의 가격 인상"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 86,000원을 내놓았다. 삼성증권 양승우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing 삼성증권에서 CJ CGV(079160)에 대해 "최근 중국 시장의 성장세에도 주가는 반응하지 않는 모습. 국내 실적에 대한 우려로 판단되나, 이번 가격 인상에 따라 어느 정도 해소 가능할 것. 1분기 실적보다는 기저효과와 함께 가격 인상이 반영되는 2분기부터 모멘텀 강화가 예상된다"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "과거 2009년, 2013년, 2016년 세 차례의 가격 인상을 살펴보면 경쟁사 역시 머지않은 시점에 뒤따라 가격을 올렸다. 최저임금 상승 등으로 비용부담이 커진 상황에서 이번 역시 동일한 상황을 예상한다. 2분기부터 5~10% 수준의 ATP 상승과 함께, 연간으로 150억원 이상의 이익 개선이 전망된다"라고 밝혔다. 한편 "1분기 영업이익은 200억원(+38.9% y-y)으로 시장 예상치(225억원)를 소폭 하회할 예상이다. 중국 실적은 외형 성장과 수익성 개선이 모두 기대된다. 하지만 1분기 국내 관람객 수가 소폭 역성장(-2% y-y)하는 가운데 최저임금 상승에 따른 비용 부담이 존재하며, 터키 관객수는 무난한 수준(+2% y-y)이나 리라화 가치 하락(-13.5% y-y)으로 이익 기여도가 낮아짐과 동시에 TRS 평가손실이 반영될 여지가 있다"라고 전망했다.

◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년5월 95,000원까지 높아졌다가 2017년8월 85,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 86,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD (유지)
목표주가	91,875	105,000	77,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 86,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 105,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD (유지)'에 목표주가 77,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20180409 매수 86,000 20180314 매수 86,000 20170811 매수 85,000 20170620 매수 93,000 20170515 매수 95,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20180409 삼성증권 매수 86,000 20180406 미래에셋대우 매수(유지) 98,000 20180403 유안타증권 매수(유지) 88,000 20180402 KTB투자증권 매수 90,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com