[ET투자뉴스]제주항공, "목표주가 달성으로 …" HOLD(하향)-KB증권

발행일 : 2018-04-09 08:42 업데이트 : 2018-04-09 08:42

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KB증권에서 9일 제주항공(089590)에 대해 "목표주가 달성으로 투자의견 조정"라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 47,000원을 내놓았다.

KB증권 강성진, 정혜정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 KB증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 2.6%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 제주항공(089590)에 대해 "2018년 초 대비 동사의 주가는 38.6% 상승해 목표주가에 도달했다. 2018년 컨센서스 PER은 13.5배로 직전 PER 고점인 2017년 PER 13.9배에 접근했다. 동사의 실적과 성장성에 대한 시장의 기대는 주가에 적절하게 반영되었다는 판단이다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "제주항공의 1Q18 영업이익이 전년동기대비 증가했을 것으로 추정하는 것은 양호한 국제여객 수송량 때문이다. 1Q18 제주항공의 국제선 승객 수는 26.5% 증가했고, 같은 기간 국내선 승객 수는 5.4% 증가했다. 급유단가는 전년동기대비 16.8% 상승하면서 38억원의 추가비용을 발생시켰을 것으로 보인다"라고 밝혔다.

한편 "동사의 성장 여력은 여전히 충분하다. 현재 한국의 중단거리 국제여객 시장에서 LCC가 차지하는 시장 점유율은 30.9% 수준이나, 당사는 LCC의 점유율이 60%까지 확대될 수 있을 것으로 예상한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년4월 30,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년8월 50,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 47,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD(하향)
목표주가	50,400	62,000	45,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 47,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 62,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 45,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180409	HOLD(하향)	47,000
20180207	매수(유지)	47,000
20171127	매수(유지)	47,000
20171108	매수(유지)	43,000
20170804	매수(유지)	50,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180409	KB증권	HOLD(하향)	47,000
20180406	미래에셋대우	매수	60,000
20180404	삼성증권	매수	62,000
20180402	KTB투자증권	매수	50,000