[ET투자뉴스]삼성증권, "2018년에도 실적…" 매수(유지)-유안타증권

발행일 : 2018-02-12 08:55 업데이트 : 2018-02-12 08:55

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

유안타증권에서 12일 삼성증권(016360)에 대해 "2018년에도 실적 개선 지속 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 50,000원을 내놓았다.

유안타증권 정준섭 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 높아졌고 또한 이번 목표가의 상승폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유안타증권에서 삼성증권(016360)에 대해 "실적 개선 흐름은 2018년에도 지속될 것으로 전망한다. IB 실적 개선을 예상한다. IPO 등 전통적인 IB 비즈니스뿐만 아니라 자기자본을 활용한 투자수익 규모도 17년보다 증가할 예정이다. 해외주식 비중 확대도 예상된다. 해외주식 브로커리지뿐만 아니라 직접투자 규모 또한 늘어나면서, 전체 실적 개선을 견인할 전망"라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 "주식 브로커리지 수익 증가 또한 기대된다. 지난 1월 국내주식 일평균 거래대금은 15.8조원으로 급증했으며, 2월도 높은 거래대금이 지속되고 있다. 현 주가 수준이 연말까지 지속되고, 18년 연평균 회전율이 15년 수준(약 150%)을 나타낸다고 가정할 때 삼성증권의 18년 브로커리지 수익은 YoY 29.5% 증가가 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "견조한 실적 개선과 배당매력 확대(17년 배당성향 32.9%, YoY +4.4%p)에도 불구, 동사 주가는 18년 PBR 0.77x에 불과해 다른 대형 증권사 대비 저평가되어 있다. 발행어음 인가 심사 중단은 동사의 가장 큰 discount 요인이지만, 최근에는 타사의 발행어음 심사 또한 원활하지 않아 동사만의 결점으로 보기 어렵다. 향후 견조한 실적 개선이 이어지면서 valuation gap 축소가 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유안타증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 47,000원이 고점으로, 반대로 46,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 50,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	TRADING BUY(유지)
목표주가	48,875	52,000	45,000

*최근 분기기준

오늘 유안타증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 50,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 52,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 케이프투자증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 45,000원을 제시한 바 있다.

<유안타증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180212	매수(유지)	50,000
20171129	매수(신규)	47,000
20170531	매수(유지)	46,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180212	유안타증권	매수(유지)	50,000
20180202	대신증권	매수	52,000
20180125	키움증권	매수(유지)	49,000
20180124	NH투자증권	매수	50,000