[ET투자뉴스]현대차, "3월 이후 모멘텀 …" BUY-하나금융투자

발행일 : 2018-01-26 12:23 업데이트 : 2018-01-26 12:23

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하나금융투자에서 26일 현대차(005380)에 대해 "3월 이후 모멘텀 주목"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 170,000원으로 내놓았다.

하나금융투자 송선재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 170,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 7.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 현대차(005380)에 대해 "3월부터는 전체 판매의 20% 비중을 차지하는 중국에서 기저가 낮아지고 신차 투입효과가 기대된다. 한국에서는 신형 산타페가 투입되고, 5월에는 신형 파워트레인을 장착한 투산 F/L가 출시된다. 두 모델 모두 시장에서 수요가 좋은 SUV이고, 향후 10년간현대차 그룹의 파워트레인 성능을 가늠해 볼 수 있다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "4분기 실적은 시장 예상치를 크게 하회했다(영업이익 기준 -31%). 4분기 출하/판매대수는 각각 121.7만대/122.2만대로 10%/7% (YoY) 감소했다. 특히, 미국/중국 공장의 출하가 26%/19% (YoY) 감소하면서 부진했다. 중국을 제외한 출하/판매대수는 각각 90.5만대/95.4만대로 8%/2% (YoY) 감소했다. 매출액/영업이익은 전년 동기대비 0%/24% 감소한 24.5조원/7,752억원(영업이익률 3.2%, -1.0%p (YoY))을 기록했다. 금융/기타 매출액은 +26%/-6% (YoY) 변동했고, 자동차 매출액은 출하 감소와 부정적 환율 여파로 4% (YoY) 감소했다. 영업이익은 전년 동기의 낮은 기저와 금융 부문의 개선에도불구하고 24% (YoY) 감소하면서 크게 부진했다"라고 밝혔다.

한편 "현대차는 미국/중국 등을 위주로 글로벌 수요의 저성장 기조가 심화가 될 것으로 전망 중이고, 도매판매 목표(+4%)를 달성하기 위해 권역별 사업 관리체계로 재편했다고 밝혔다. 미국 내 회복을 위해 코나/넥쏘/싼타페/투산 등 8차종의 SUV를 투입하고, 인센티브 비용도 통제할 계획이다. 중국 시장은 정체되지만, 신차 출시와 판매 강화를 통해 초과 성장한다는 목표이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년1월 160,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년7월 180,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 170,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	MARKETPERFORM(유지)
목표주가	185,391	200,000	160,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 170,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 160,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180126	BUY	170,000
20180105	매수	170,000
20171113	매수	180,000
20171027	매수	180,000
20170926	매수	180,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180126	하이투자증권	BUY(유지)	190,000
20180126	KTB투자증권	BUY	200,000
20180126	삼성증권	BUY	180,000
20180126	한국투자증권	매수(유지)	185,000