[ET투자뉴스]CJ E&M, "방송부문의 무게중심…" 매수-하나금융투자

발행일 : 2017-08-10 08:44 업데이트 : 2017-08-10 08:44

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하나금융투자에서 10일 CJ E&M(130960)에 대해 "방송부문의 무게중심 이동에 주목"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 125,000원으로 내놓았다.

하나금융투자 황승택, 금가람 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 125,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 76.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 CJ E&M(130960)에 대해 "그 동안 CJ E&M의 펀더멘털개선의 핵심은 방송부문의 실적 개선이었으며 세부적으로는 tvN, OCN, Mnet 등 주요 채널들의 시청률 상승에 따른 단가상승이 광고단가 상승을 이끌었다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "2분기에는 방송부문의 매출이 예상을 상회하며 전체실적을 견인했다. tvN, OCN 등 주요채널들의 선전에도 불구하고 스타일채널 들의 성과가 부진하며 전체 광고매출이 예상을 하회했으나 기타부문의 컨텐츠판매 및 디지털광고 매출이 전년대비 각각 28.6%, 72.4% 증가했다"라고 밝혔다.

한편 "2017년 CJ E&M의 영업이익이 900억원을 상회하고 향후에도 견조한 성장을 기대하고 있는 만큼 이에 대한 반영은 필수적이라 판단된다. 특히 하반기 ‘스튜디오 드래곤’의 상장이슈와 맞물려 영업가치에 대한 환기가 이루어질 것으로 예상되는 만큼 중장기적인 주가상승에 대한 기대는 긍정적"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년8월 110,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 125,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	105,273	125,000	91,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 125,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 18.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 91,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170810	매수	125,000
20170512	매수	125,000
20170426	매수	125,000
20170209	매수	110,000
20161110	매수	110,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170810	하나금융투자	매수	125,000
20170721	대신증권	매수(유지)	91,000
20170717	하이투자증권	매수(유지)	114,000
20170711	한국투자증권	매수(유지)	108,000